友谊股份

　　上海友谊集团股份有限公司是目前中国零售业销售规模最大的上市公司。其前身为上海友谊华侨公司，创立于1952年，1993年改制为股份有限公司，公司A、B股分别于1994年2月4日和1994年1月5日在上海证券交易所上市。

　　2000年，公司更名为上海友谊集团股份有限公司，并确定了四个核心业务：(1)以目前国内最大的连锁超市——联华超市股份有限公司为主体的食品、日用品超市连锁；(2)以好美家装潢建材有限公司为主体的专业大卖场连锁；(3)以上海友谊百货有限公司为主体的现代特色百货，品牌专卖店连锁；(4)以友谊购物中心为主体的社区购物中心连锁，并配以现代物流、配送以及电子商务系统作为支持。

　　百联集团

　　百联集团2003年4月24日成立，是国内最大的商贸流通集团：拥有拥有百联股份、物贸股份、联华超市、友谊股份和第一医药等5家上市公司；拥有遍布全国25个省市约7100余家营业网点，几乎涵盖了国际商贸流通集团现有的各种业态，如百货、标准超市、大卖场、便利店、购物中心、品牌折扣店、商业连锁和物流等；拥有一批享誉国内外的知名企业，如第一八佰伴、东方商厦、第一百货商店、永安百货等百货商店，百联南方、西郊、中环、又一城等购物中心，百联奥特莱斯，联华超市、华联超市，第一医药等。

　　根据2008年中国企业联合会排名情况显示：百联集团位列2008中国企业500强的第25位、2008中国服务业企业第13位和2008中国商业零售业的第一位。

　　11月3日夜晚，友谊股份与百联股份同时发布公告，宣布友谊股份将以非公开发行股票的方式吸收合并百联股份，并收购百联集团持有的上海第一八佰伴有限公司36%股权和上海百联集团投资有限公司100%股权。在完成合并之后，“新友谊”已经成为国内最大的商超类上市股份有限公司。

　　不过，能否重振昔日上海在全国商业领域的“霸主”地位，“新友谊”依然有很多路要走。“在新友谊成立之后，最大的挑战来自企业内部。如何高效整合两家公司，将成为本次合并的关键。”财经观察人士叶檀如此评论道。

　　“友百恋”终成正果

　　11月4日，上海南外滩，百联集团高管悉数亮相，多年的传闻终于成了现实。

　　11月3日夜间，百联集团发布公告，其旗下的友谊股份将以增发A股股份的方式换股吸收合并其旗下另一公司百联股份，并收购百联集团持有的上海第一八佰伴有限公司36%股权和上海百联集团投资有限公司100%股权；同时，为了保护重组过程中双方股东的利益，重组方案中设置了异议股东的收购请求权和现金选择权。

　　“友谊股份有A股和B股，而百联股份只有A股，经过多方的综合熟虑，我们最终采纳了友谊股份吸收百联股份的方案。”百联集团董事长马新生马新生解释道。本次收购的业务，主要由海通证券执行，其同时在诸多进行中的上海国资重组业务担任投资银行的角色。

　　据马新生介绍，“从整个中国零售业的发展来看，超市和百货整个业态的发展趋势越来越融合。此次之所以选择两家公司合并，是发挥集团优势、整体优势、集约优势和规模优势，进一步适应消费者一站式服务的需求。”

　　资料显示，该重组方案还需经过双方股东大会以及商务部、国资委、证监会等相关政府部门的批准。

　　“新友谊”之梦

　　在传闻了数年之后，呼之欲出的“新友谊”能否重演上世纪初上海商贸的荣耀？马新生表示，“希望进一步做大做强主业，成为真正的零售业航母。”

　　百联集团总裁贺涛指出，公司发展战略目标有多个重点发展设想，第一是发展重点业态，包括奥特莱斯业态、购物中心业态、大型超市业态、网上销售业态；第二是发展重点区域，以泛长三角地区、全国大型城市为重点发展区域。同时，公司还会加快外延发展的速度、不断提高内涵的发展制度和积极推进集约经营管控力度。

　　百联股份总经理李国定进一步指出，购物中心将成为上市公司的核心业务。公司未来基本上每年将新增2家购物中心，在2011～2015年新增10家大型购物中心，每家购物中心的面积在10万平方米左右。

　　事实上，“新友谊”将会成为国内最大的“巨型商超企业”。资料显示，此次重组方案若能顺利完成，新友谊将成为一个在全国范围内拥有136家大卖场、2878家连锁超市、2026家便利店，21家百货门店、8家购物中心、1家奥特莱斯，营业面积超过400万平米，年营业额近450亿元，净利润过15亿的零售航母，也是我国销售规模最大的传统零售企业。兴业证券预测，重组后的“新友谊”市值约在345亿～400亿元之间。

　　在成为国内最大的传统零售企业之际，百联集团高层的表态还为“新友谊”未来的收购留下不少遐想的空间。“在消除了同业竞争之后，我们还会扩大在资本市场的运作。”马新生告诉记者，“企业不会简单的一家一家门店地开，我们在兼并收购投入更多的精力和财力。”

　　这或意味着，在完成了内部资源整合之后，“新友谊”在资本市场上的收购运作也将再度重开。

　　重组之后仍待破冰

　　当然，如何整合友谊股份、百联股份两家上市公司，达到“1+1大于2”的效果，百联集团或仍有许多路要走。

　　“在新友谊成立之后，最大的挑战来自企业内部。”叶檀告诉《每日经济新闻》记者，“如何整合两套班子，提高整个企业的工作效率，将成为此次整合的关键。”

　　在昨日的新闻发布会上，马新生曾对“新友谊”的人事调整作出回应，表示集团还尚未拿出最终的方案，“新友谊股份的构架需要经过董事会研究讨论以后才能做出最后的决定。”不过有分析人士认为，友谊股份和百联股份一直同属百联集团，两家公司间的关系“源远流长”，合并出现大问题的可能性不大。

　　同时，企业激励机制缺乏，上市公司释放业绩动力不足的担忧，也被再次提起。光大证券分析唐佳睿认为公司的股权激励尚未推出，以及国企的制度将阻碍“新友谊”的业绩增速。在此前数年，无论是百联股份还是友谊股份，其增速在业内都不算前列。

　　“百联集团现在手上握着最好的牌，不管是深耕上海还是发力全国，他们都比竞争对手抢先了一步。”一位业内人士如此评价。每日经济新闻 陶斯然