环湖东路一级开发项目能为云南城投带来多大盈利呢？有业内分析师早已描绘出一幅获利百亿的美好蓝图。

　　2009年2月2日，国信证券发布一份深度报告，将云南城投称为“最有潜力的地产股”，该报告认为“一级合同完全履行将分得净利益112亿元，5年逐步实现”，并预计这只当时股价为19.64元的股票，在未来的6-12月里将上涨到35元。看好的主要理由是，云南城投拿下的地块正处于《云南省滇中城市经济圈区域协调发展规划》提出的“一核”(即以现代新昆明一湖四片为核心，范围包括昆明主城、呈贡新城、晋城-新街新城及昆阳－海口新城)范围内，近2年该项目区附近主要地块成交情况显示，周边商业用地成交平均单价已达150万元/亩左右。

　　据分析师估算，若一级开发成本保持不变(约60万元/亩)，土地平均批租价上升至160万元/亩时，云南城投土地一级开发业务估值在30元/股左右。该一级开发项目，将给云南城投带来112亿元的净利润。

　　上述言论一出，立即招来质疑的声音。昆明地产界业内人士认为，昆明当时拍卖的土地单价仅在30万元/亩左右，云南城投环湖东路项目的土地单价超过百万，“有点不现实”。即使分析师力挺，云南城投滇池地块迟迟未能出让，其巨额收益也就如空中楼阁，无从谈起。

　　耐人寻味的是，2009年4月14日，云南城投以每股15.18元的价格定增募资近20亿元，其中国信证券也参与了认购。云南城投2009年半年报显示，公司前十大股东中，国信证券股份持有1500万股，列第四大股东。截至今年三季度，国信证券仍持有1000万股，是云南城投的第三大流通股东。(张丽采编)