商报记者 张淑贤 林蓓

　　上市公司三季度披露工作已收官。截至昨日，1763家上市公司已发布三季报，其中数据具有可比性的1699家上市公司今年三季度共实现净利润3016．12亿元，同比增长29．60％，环比增长9．90％。

　　“仅从已披露的数据看，三季报上市公司净利润环比增幅还是不错的，略微超出预期。”浙商证券分析师王伟俊昨日接受商报记者采访时表示，“之前二季度上市公司净利润环比增幅为9．49％，当时预计三季度能和二季度持平就算不错了。”

　　季报概况

　　38家公司同比增幅超1000％

　　统计数据显示，在具有可比数据的上市公司三季报中，中钢天源（002057）同比增幅高达358759．43％，增幅位居两市个股之首，老白干酒（600559）、维科精华（600152）、同达创业（600647）、天利高新（600339）、东方航空（600115）、晋西车轴（600495）和沧州大化（600230）7家公司三季度净利润同比增幅也均在10000％以上。

　　此外，包括ＳＴ深泰（000034）、天山纺织（000813）、耀华玻璃（600819）、交大昂立（600530）、中集集团（000039）和华谊兄弟（300027）等30家公司净利润同比增幅也均在1000％以上。

　　不过，商报记者注意到，今年三季度业绩同比增长1000％的上市公司多是去年同期业绩较差甚至亏损者，其中增幅前二的中钢天源和老白干酒去年三季度净利润均不足1万元，分别为1109元和5674元，同达创业、沧州大化和中集集团等11家公司去年同期业绩则是亏损的。

　　另一方面，中江地产（600053）、芜湖港（600575）、华阳科技（600532）和京东方（000725）等17家公司今年三季度实现的净利润同比降幅均在1000％以上，尤其是京东方，居然亏损4．48亿元，而去年同期该公司仅亏损757万元。

　　从季度环比增幅来看，ＳＴ深泰今年三季度实现净利润环比增幅高达67476．07％，位居已发布三季报的上市公司之首，宝德股份（300023）和华丽家族（600503）净利润环比增幅也分别为64754．75％和21166．65％，力合股份（000532）、茂化实华（000637）、国联水产（300094）、万通地产（600246）和中航地产（000043）等24家公司业绩环比增幅也均在1000％以上。

　　工商银行净利润雄冠Ａ股

　　从单季度净利润绝对值来看，工商银行（601398）以426．13亿元依然雄冠Ａ股，中国石油（601857）、中国银行（601988）、农业银行（601288）和中国石化（600028）四大权重股净利润也均在百亿元以上，分别达346．99亿元、272．22亿元、243．06亿元和209．68亿元。

　　商报记者查阅发现，从前三季度实现的净利润来看，上述5家权重股座次仍未发生变化，工商银行以1272．16亿元居首，中国石油等上述4家上市公司分别为999．10亿元、792．44亿元、701．46亿元和563．97亿元。

　　然而，如果从每股收益上看，上述5家上市公司则被甩在了后边，其中工商银行今年三季度每股收益仅为0．1274元，位居已发布三季报上市公司的第525位，中国石油和中国银行三季度每股收益分别为0．189元和0．1072元。

　　商报记者查阅发现，今年三季度每股收益在1元以上的上市公司共有7家，其中潍柴动力（000338）以每股收益1．88元位居两市之首，黔源电力（002039）、南海发展（600323）、ＳＴ深泰、中国船舶（600150）、贵州茅台（600519）和洋河股份（002304）也分别为1．86元、1．72元、1．34元、1．17元、1．14元和1．04元。

　　今年前三季度，潍柴动力同样以每股收益5．76元居首，贵州茅台、洋河股份和中国船舶紧随其后，每股收益分别达4．42元、3．41元和3．05元，海普瑞（002399）、徐工机械（000425）、恒源煤电（600971）和赛马实业（600449）等7家公司前三季度每股收益也均在2元以上。

　　板块分析

　　钢铁行业：单季度业绩下滑最明显

　　据统计，上市钢铁企业第三季度净利润整体同比下降59．64％，环比下降58．37％，是所有行业中最差的一个。无论是从同比还是环比情况来看，大部分上市钢铁企业第三季度都出现了下滑。

　　在已公布三季度业绩数据的25家上市钢铁企业中，莱钢股份（600102）、济南钢铁（600022）和广钢股份（600894）3家钢铁企业均出现亏损，且亏损金额分别高达2．33亿元、1．89亿元和3557万元。

　　从单季度同比情况来看，济南钢铁是上市钢铁企业中业绩下滑幅度最严重的，高达166．76％。申银万国分析师赵湘鄂表示，济南钢铁第三季度业绩低于预期。三季度成本涨幅过大和钢材价格下跌是导致公司亏损的主要原因。

　　“受三季度宏观调控政策影响，钢铁行业下游需求呈疲软趋势，直接导致钢价下跌。同时，7、8月份铁矿石价格居高不下，虽后期有所回调，但是成本下降幅度无法弥补钢材价格下降幅度。”赵湘鄂指出，此外，济南钢铁新建产能的盈利能力提升尚待时日。目前还是需要静待该公司的资产重组完成。

　　与济南钢铁筹划重组的莱钢股份可谓是同病相怜。第三季度公司不仅巨亏2．33亿元，业绩同比下降了155％，环比下滑幅度也高达267％，居各钢铁企业之首。

　　在钢铁成本上升和国内市场钢价下跌的双重挤压下，钢企第三季度的利润遭受巨大吞噬。环比来看，有多达84％的上市钢企第三季度净利润环比呈下滑趋势。除上述3家巨亏钢企以外，武钢股份（600005）、柳钢股份（601003）、马钢股份（600808）等多家钢企三季度净利润环比均下降了50％以上。同比而言，第三季度也有多达18家上市钢企的净利润呈现负增长。

　　中国钢铁工业协会昨日也表示，虽然目前我国钢铁企业实现利润增长，但仍处于低效益状态。

　　中钢协提供的数据显示，9月份，钢铁行业利润率仅为1．16％，实现利润同比下降20．25％，至58．22亿元。前三季度77户大中型企业出现10户亏损，亏损总额达到23．9亿元，企业总体生产经营面临严峻态势。

　　在成本方面，前三季度大中型钢企实际采购成本中，炼焦煤同比涨28．8％，国内精矿粉上涨29％，生铁制造成本同比上涨20．53％，且呈逐月上涨态势。

　　交银国际研究员罗荣晋在接受商报记者采访时表示，钢铁行业今年四季度业绩应该会有明显好转。“钢价方面，三季度钢铁较低，四季度则出现回升；成本方面，三、四季度则基本持平。”

　　此外，罗荣晋还认为，限电、节能减排等因素对整个钢铁行业会构成影响，但上市公司基本都不会受到太大冲击，因为毕竟限电是冲着中小企业去的，所以对上市钢企业绩不会产生影响。

　　华创证券研究员黄抒雁也认为，三季度是钢铁行业的全年业绩低点，四季度环比会有所回升。“三季度钢材价格回落，且铁矿石季度价格比二季度上升了20％左右，使得三季度业绩是全年业绩低点。但从上市公司发布公告看，并未出现全行业亏损情况，总体情况好于预期，其中宝钢股份（600019）、大冶特钢（000708）、凌钢股份（600231）、八一钢铁（600581）等业绩都超过了市场预期。

　　黄抒雁分析称：“需求方面，虽然目前房地产调控高压政策仍在，但同时保障性住房建设力度加大也在一定程度上缓解了商品房投资增速下降的预期，总体需求相对稳定。”

　　房地产行业：超过一半企业很差钱

　　Ｗｉｎｄ统计数据显示，今年第三季度，上市房地产公司净利润整体同比下滑17．78％，环比降幅更是达到41．27％。

　　在已披露三季度业绩的105家房企中，有55家三季度净利润同比出现下降，其中，中江地产（600053）降幅高达482倍。此外，绿景地产（000502）、中弘地产（000979）等多家公司今年第三季度净利润同比均出现100％以上的降幅。

　　环比来看，情况也不容乐观。随着多项房地产政策出台，上市房企三季度净利润也在不断走下坡路，有62家房企三季度业绩都不如二季度，光华控股（000546）环比甚至下降了219倍，招商地产（000024）、保利地产（600048）环比也分别下降了43．38％和38．52％。不仅如此，还有不少公司出现亏损。

　　不少研究员认为，四季度房地产企业的日子会更难过。数据显示，本周监测的35个城市中，20个城市的商品房成交量环比下跌。其中，15个城市跌幅超过10％，而10个重点城市中，广州位居跌幅之首，跌幅达69．61％，南京、武汉和北京紧随其后，跌幅分别为36．85％、32．11％和27．24％；仅重庆、深圳、杭州和成都的成交量上涨。

　　在价格方面，一线城市大多出现环比下降迹象，广州、北京和上海下跌幅度分别为13．96％、5．63％和2．15％。

　　从三季报来看，上市房企不仅盈利能力有所削弱，而且还非常缺钱。在上述105家上市房企中，有56家第三季度现金流量净值为负数。可见，当下房地产企业手头都很紧张。

　　根据Ｗｉｎｄ统计数据显示，保利地产第三季度的现金流量净额为－27．59亿元。除此之外，西藏城投（600773）、中粮地产（000031）、苏宁环球（000718）、中华企业（600675）、北辰实业（601588）等近10家上市房企第三季度经营活动产生的现金流量净值都在－10亿元以上。

　　值得注意的是，“万保招金”四大房企龙头前三季度现金流同比均出现了大幅下滑，资金链紧张非常明显，其中保利地产这一数值达－261．08亿元，招商地产、金地集团（600383）和万科Ａ（000002）也分别为－22．38亿元、－14．15亿元和－12．07亿元，而去年同期，这4家龙头企业的现金流量净值均为正值。

　　研究员表示，在信贷调控、直接融资受阻、预售款监管趋严的情况下，房企需要依靠大量自有资金维持运转，资金链压力与日俱增。业内普遍预计，房地产企业资金链压力将在四季度显现。

　　银行业：资本充足率均迈过及格线

　　从已披露三季报的10家上市银行来看，无论是第三季度还是前三季度，净利润同比均出现了不同程度的增长，但从第三季度环比情况而言，上市银行的业绩还是有着显著差异。

　　宁波银行（002142）、华夏银行（600015）、交通银行（601328）和工商银行今年第三季度净利润环比分别下降了19．51％、10．65％、7．33％和1．03％，而浦发银行（600000）、深发展（000001）、农业银行（601288）和光大银行（601818）第三季度净利润环比均出现了超过10％的增长。

　　除了净利润增幅以外，上市银行的资本充足率也是市场最为关注的。目前，银监会要求大型商业银行资本充足率水平达到11．5％（中小银行为10％），核心资本充足率潜在要求最低为8．63％。

　　今年前三季度，信贷规模受限、存货比考核趋严等因素使市场对上市银行的资本充足率情况有所担忧，但从三季报情况来看，已公布数据的几家上市银行都经受住了考验，资本充足率均达标。

　　Ｗｉｎｄ统计数据显示，交通银行资本充足率居所有银行之首，达到12．53％，较去年同期提高了0．53个百分点；该行的核心资本充足率为9．46％，较去年同期提高了1．31个百分点。

　　工商银行也通过发行250亿元可转债补充了资本金，从而使前三季度资本充足率较上半年末提高0．23个百分点，至11．57％，满足银监会对大型商业银行的监管要求。

　　需要指出的是，浦发银行三季度资本充足率有所下降，为10．19％，较去年年末下降0．15个百分点；不过该行的核心资本充足率为7．09％，较去年年末的6．9％上升0．19个百分点。

　　南京银行（601009）和宁波银行的资本充足率也不甚理想。截至9月30日，宁波银行资本充足率为10．91％，核心资本充足率为9．18％，分别较去年底提高0．16个百分点和降低0．4个百分点；南京银行资本充足率为10．48％，核心资本充足率为9．51％，虽然达到监管红线，但是较去年年末14．07％和12．89％的资本及核心资本充足率下降不少。

　　有研究员认为，尽管目前上市银行的资本充足率都越过了及格线，但形势还较为严峻，毕竟靠融资补充资本金不是长久之计。随着新资本协议的实施，未来监管层很可能会进一步提高对商业银行尤其是系统重要性银行的资本充足水平要求。

　　农林渔牧：产品价格上涨提升业绩

　　农产品、水产品等价格的不断上涨大幅推动了相关上市公司三季度业绩，国联水产（300094）、中水渔业（000798）、福成五丰（600965）等公司盈利均环比提高了100％以上。

　　同比来看，金健米业（600127）、登海种业（002041）、獐子岛（002069）、山下湖（002173）、丰乐种业（000713）等10多家公司前三季度的净利润均同比翻了一番不止。

　　据农业部统计，今年前三季度，水产品批发市场综合平均价格同比上涨9．94％，成交额同比增长4．01％。

　　大通证券研究员张喜指出，今年以来，水产品价格整体较去年有较大幅度提高，其中，3－6月份水产品价格环比小幅上涨，到了三季度，中秋、国庆两大重要节日更是拉动了消费。从产品来看，逾八成海产品价格同比上涨，带鱼、花蟹、墨鱼、虾蛄、银鲳等捕捞产品价格涨幅都超过两成。

　　除了水产品以外，白糖、棉花、大豆、玉米、豆油等农产品价格在三季度均出现了大幅飙升。白糖期货价格从6月末的4825元不断上涨至9月末的5671元。这一涨势在10月份仍然持续着，近期白糖期货价格最高达到了6904元。

　　棉花期货价格走势也大相径庭。在7月份盘整了一段时间后，棉花期货价格从17280元一路飞奔至21640元，上涨了逾4000元。此外，大豆、玉米和豆油等期货价格在三季度同样一路狂奔。

　　齐鲁证券分析师周涛认为，在国内秋粮收割过半、秋粮增产确定的情况下，未来国内大宗商品价格涨幅将较前期有所收敛，但大幅下跌概率较小，通胀压力依旧存在。

　　“糖价方面，由于下榨季供需会非常紧张，预计会有300万吨以上的缺口，现货糖价有望继续看涨到6000元／吨。”周涛表示，此外，自10月底起，种子将再度迎来销售旺季，海珍品价格也将继续高位横盘并即将放量。由此，继续全面看好农业板块。

　　全年展望

　　逾八成个股全年业绩报喜

　　“三季报业绩已经确定，重要的是看四季度业绩。”浙商证券分析师王伟俊对商报记者表示，“这又取决于银行拨备的计提情况。”

　　统计显示，截至昨日，两市共有693家上市公司发布全年业绩预告，其中559家全年业绩报喜，占比高达80．66％。在全年业绩报喜的559家上市公司中，业绩预增的达436家，续盈的为76家，46家上市公司则是扭亏为盈。

　　在业绩同比增长的上市公司中，大族激光（002008）预计今年全年净利润同比增长11930％（去年同期该公司每股收益0．0043元），大港股份（002077）和包钢稀土（600111）也预计全年业绩同比增幅在2100％和1200％。

　　湘潭电化（002125）、芭田股份（002170）、沈阳机床（000410）、京山轻机（000821）、云海金属（002182）、常铝股份（002160）和津滨发展（000897）等多家公司预计全年净利润同比增幅也均在500％以上；实益达（002137）、华丽家族（600503）、方正电机（002196）、旭飞投资（000526）、德豪润达（002005）、荣胜超微（002141）和中钢天源（002057）等88家公司也预计全年业绩同比增幅在100％以上。

　　在业绩预亏的上市公司中，漳泽电力（000767）、领先科技（000669）、京东方（000725）、ＳＴ春兰（600854）、华星化工（002018）和国兴地产（000838）等预计全年业绩同比降幅达1000％以上，其中漳泽电力同比降幅高达4260．83％。

　　如果从亏损额来看，京东方无疑堪称之最。该公司在发布巨亏的三季报同时称，预计全年净利润亏损为13亿至14亿元，亏损原因为今年下半年以来，公司主要产品价格持续下降，预计四季度价格仍处在低位。

　　延伸分析

　　15只个股户均持股比例翻倍

　　商报记者查阅发现，在具有可比性的上市公司数据中，川大智胜（002253）户均持股比例为0．3413％，在已发布三季报的上市公司中位居首位，南京中商（600280）、华邦制药（002004）、三维丝（300056）、重庆百货（600729）、ＳＴ宝诚（600892）、森源电气（002358）、上海凯宝（300039）和万邦达（300055）等11只个股今年三季度末户均持股比例也均在0．25％以上。

　　鼎龙股份（300054）、大立科技（002214）、欧亚集团（600697）、数字智能（300044）、皇氏乳业（002329）、凯撒股份（002425）和美邦服饰（002269）等14只个股的户均持股比例也均在0．20％以上。

　　户均持股比例最低的则是大盘股。其中，中国石油（601857）、中国建筑（601668）、万科Ａ和工商银行4只权重股的户均持股比例均不足0．001％，分别为0．0008％、0．0008％、0．0008％和0．0009％。

　　深发展Ａ（000001）、京东方Ａ、海通证券（600837）、包钢稀土和紫金矿业（601899）等20余只个股三季度末的户均持股比例也均在0．003％以下。

　　相比较户均持股比例的大小，投资者更关注户均持股比例的变化趋势。商报记者统计发现，新大新材（300080）、天虹商场（002419）、康芝药业（300086）、氯碱化工（600618）、兴森科技（002436）、齐翔腾达（002408）和美邦服饰（002269）等14只个股三季度末的户均持股比例较二季度末增长幅度均在100％以上，新大新材户均持股比例增幅更是高达228．90％。

　　东方海洋（002086）、冀东水泥（000401）、省广股份（002400）、星网锐捷（002396）和唐山港（601000）等29只个股的户均持股比例三季度末较二季度末增幅也均在60％以上。

　　户均持股比例大幅下降的上市公司则为农业银行、金刚玻璃（300093）、巨星科技（002444）、郑煤机（601717）、壹桥苗业（002447）和国星光电（002449）6只个股，其户均持股比例下滑幅度都在99％以上，分别达99．9996％、99．8978％、99．842％、99．8096％、99．6991％和99．5164％。

　　东方园林（002310）、中恒集团（600252）、嘉应制药（002198）、锦江投资（600650）、华东数控（002248）、联环药业（600513）和银鸽投资（600069）7只个股户均持股比例下滑幅度也均在50％以上。