据新华社广州10月28日电 ＩＰＯ阶段展示出的高净资产收益率、高营业收入增幅等高成长性的亮丽指标，却在企业上市后迅速“变脸”，即将满周岁的创业板还来不及庆生便要面对来自社会各界的空前质疑。

　　对此，业内专家表示，应辩证看待创业板的业绩变化，建议尽快启动直接退市制度，同时建立场外交易市场并构建全方位的监管体系，形成真正的价值投资。

　　事实上，从首批28家企业，到扩容后现今的135家企业，一年来创业板已有多达23家公司出现过不同程度的业绩下滑。其中，根据已公布的创业板中报，宝德股份、华平股份、南都电源净利润下降幅度分别高达82．07％、76．60％和69．70％，居创业板业绩变脸前三名。

　　另外，从陆续出炉的创业板公司三季报来看，部分创业板公司业绩也出现了不同程度的下滑。其中，南都电源下滑幅度最大，该公司今年前三季度实现净利润5057．7万元，较去年同期下滑幅度达60％左右。

　　采访中，很多投资者向记者表示，一味用成熟市场的标准去衡量新兴的创业板市场，其实并不客观。事实上，随着新股发行制度改革的不断推进，包括创业板市场在内的中国资本市场仍旧具有很高的投资价值。

　　针对创业板运行一年来所存在的过度包装以及“三高”现象等问题，业内专家表示，随着创业板市场的稳步扩容，高溢价问题将得到缓解，同时，建议未来发展亟须关注三个方面的问题：

　　一是启动创业板直接退市制度。目前，退市制度的形同虚设导致了垃圾股被爆炒，进而导致包括创业板市场在内的资本市场估值体系的扭曲。

　　二是建立场外交易市场（ＯＴＣ）。由于证交所无法接纳数量众多企业的上市需求，导致了市场供求关系的失衡，企业在排队往里挤的过程中极易滋生腐败，以及由不健康动机导致的过度包装和造假合谋。

　　三是构建一个全方位的创业板监管体系，严防保荐人“道德缺失”的风险。