周扬

　　 太原铁路局成为中国第一个实现整体上市的铁路局。

　　 由该局控股的大秦铁路（601006.SH）10月20日发布公告称，将公开增发不超过20亿股股票，以收购太原铁路局运输主业相关资产和股权，募集资金约165亿元。

　　 本次收购涉及太原铁路局管辖的7条铁路干线和5条铁路支线，各类配属机车和客车，同时还包括朔黄铁路以及太原铁路巨力装卸有限公司的部分股权。

　　 收购完成后，大秦铁路的煤炭运输业务将从山西北部扩张到山西全境，并基本控制了山西和内蒙古煤炭外运的主要通道。

　　 而大秦铁路的业务范围，也将从铁路煤炭运输为主转向货运、客运全面发展，形成均衡的业务格局。同时，太原局铁路运输主业资产也实现了整体上市。

　　 2006年刚上市时，大秦铁路的主要资产包括大秦线、丰沙大线和北同蒲线。本次收购完成后，公司收入将增加100亿元以上，而太原铁路局2010年的净利润预计将达到近30亿元。

　　 太原铁路局在全国18个铁路局当中，是货运量最大、运输收入最多的铁路局。该局货物发送量占整个铁路货运量的六分之一以上，煤炭发运量占整个铁路运量的三分之一左右。

　　 此次收购被业内认为是铁路行业投融资体制改革的一次重大尝试。

　　 中投顾问高级研究员黎雪荣认为，太原铁路局的整体上市，符合铁道部推进铁路局“公司化、资本化”的改革思路。她预计太原局整体上市后，广深铁路（601333.SH，00525.HK，GSH.NY）下一步极有可能收购广铁集团的资产，推动后者实现整体上市。而太原局的上市模式，也将为上海铁路局改制上市提供参照。

　　 存量资产上市是社会资本进入铁路行业的一种方式。铁道部副部长王志国曾公开表示，铁道部一直在深化铁路的投融资体制改革。社会资本投资铁路，包括以下几种方式：一种是合资建路，比如京沪高速铁路；第二种，鼓励其他的企业、社会资本投资铁路；第三种，就是把比较好的存量资产上市。