在政府坚决调控房价的大背景下，从未来较长一段时间来看，银行板块整体难有出色表现。但由于各种形势不断变化，政策的节奏及力度也会随之而变，在某些情形下银行股可能会出现阶段性跑赢大市的机会。

　　我们认为这一机会的出现需要以下一个基本条件，以及一到两个配合条件。基本条件：房价不再上涨甚至出现小幅下降，但总体走势保持平稳。政策进入观望期。配合条件：1.信贷需求旺盛，但监管层信贷规模控制严格。2.持续加息预期浓厚。

　　（第一创业）