李琪

　　从2009年开始，投机资金一路拉高国内外食糖价格

　　我国白糖价格近期大幅上涨的主要原因之一是国内白糖减产，根本原因是国际和国内扩张性货币政策。由于实体经济复苏脆弱和各主要国家采取扩张性货币政策，国际过剩资本转向炒作白糖等大宗商品。但是，白糖等大宗商品的价值和供求关系等基本面短期并无巨大变化，因此白糖价格在被国际和国内投机资金拉高以后，由于缺少基本面支撑，面临回调风险。

　　近期美元指数反弹，基本金属价格出现暴跌

　　　由于美元指数大幅反弹，以美元标价的大宗商品价格出现大幅暴跌，黄金和基本金属跌幅均较大，以本轮价格上涨的推动力来看，流动性仍将是主要推动力量，除中国外的其他国家地区仍将保持低利率水平，由此带来的流动性宽松环境短期难以改变，中国央行此次加息应理解为应对通胀的短期措施还是长期进入连续加息通道尚待观察。因此，一些供需较为紧张的基本金属价格仍将保持上涨趋势，主要是铜、锡和锌等，黄金的长期推动流动性和避险短期难以改变，美元的反弹是暂时行为，经过快速反弹后，继续上行压力较大，不看好美元趋势性反转，黄金大牛市没有结束，目前是技术性调整。

　　储煤旺季到来,煤价上涨预期渐起

　　近期，随着储煤旺季的到来，各地的煤炭价格已经开始小幅上涨，随着价格上涨的预期，中间商也积极囤煤，港口的库存在相应上涨。同时，由于节能减排整顿力度减弱，各地对煤炭需求也开始加大，市场交易已逐步趋于活跃。

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