●专家观点

　　此轮行情的“领头羊”——煤炭有色板块涨幅喜人。究竟是市场短期热炒，还是具有长期发展的内在动力？板块未来走势如何？记者为此采访了万家公用事业基金经理鞠英利。

　　鞠英利从1999年就开始长期关注煤炭板块，是目前国内长期研究资源品的投资人之一。鞠英利表示，在全球流动性泛滥的背景下，股市整体估值水平将上升，市场有望进入3年一遇的行情，而煤炭板块有望获得超额收益。

　　煤炭上市公司今年半年报合计数据显示，主营业务和营业利润分别同比增长43.84%和26.68%。在业绩表现优异的同时，煤炭指数反而下跌30%以上，跌幅超过沪深300指数，显示出明显的背离现象。“排除金融危机期间煤炭板块的估值，目前的煤炭板块估值仅相当于2005年的估值水平。这为基金介入该板块提供了较为合适的时机。”鞠英利说。

　　正是基于对煤炭板块未来长期走势的看好，早在本轮行情启动之前，鞠英利掌管的万家公用事业基金就大量配置了煤炭股。鞠英利指出，未来全球资产进入重估、美元贬值以及油价上涨将带动国际煤价上涨，并进而对国内煤价形成支撑。而国内方面由于煤道运输瓶颈制约产能释放、行业资源整合紧缩供给、节能减排冲击有限、下游需求进一步复苏及冬季恶劣天气预期等因素的影响，煤价预期乐观，并推动煤炭板块向好趋势。全景