晨报记者 张佳昺

　　“十一”长假后，股市热点突变，权重股彻底甩去“大笨象”的形象。本周上证指数上涨8.49%，而代表权重股表现的中证100指数涨幅却高达11.97%，在中小盘股滞涨甚至开始下跌的同时，权重股扯起大旗，拽着A股整体向上。

　　感谢“量化宽松2.0”，感谢“货币战争”，正是这些新名词、新现象给了蛰伏许久的权重股上升动力。而在未来很长一段时间中，做一名在“货币战争”中冲锋陷阵的小兵，恐怕是许多投资者制胜的关键所在。

　　权重股扬眉吐气

　　本周，权重股气势如虹。在代表沪深两市所有流通A股的中证流通指数上涨4.43%的背景下，代表权重股表现的中证100指数涨幅达到11.97%，代表二线蓝筹股的中证200指数亦上涨4.43%，而代表中小盘股的中证500指数却不涨反跌，跌幅为1.6%。目前，中证100指数的点位是中证500指数的66.56%，而9月15日此比值却仅为56.34%，权重股相对中小盘股可谓是“火箭式”爆发。

　　在权重股的表演中，资源股的疯涨最为惹眼。本周，有色金属指数在申万23个一级行业指数中表现最为优异，涨幅高达16.16%，采掘指数紧随其后，上涨15%，而金融服务指数亦杀入前三，上涨13.5%。至于黑色金属和房地产虽然涨幅未达两位数，但也紧随交通运输行业之后分列第五和第六，分别上涨8.5%和7.43%。

　　量化宽松下的货币战争

　　一夜之间，权重股崛起。非要为这个崛起找一个理由，那么自然是蔓延全球的“量化宽松2.0”浪潮以及随之而来的“货币战争”。

　　至今，我们仍未走出次贷危机的阴影——各主要经济实体疲软的经济数据清楚地告诉着我们这个残酷的事实。于是乎，各国央行学习日本，都酝酿着重新捡起“量化宽松”这一最后的终极武器，以此来为经济复苏注入燃料。

　　货币供应量的极度宽松，必然导致货币的贬值。当然，眼下不是1998年的亚洲金融危机，所以央行们绝不会去捍卫本币汇率，反而是乐于看到本币的贬值——本币贬值意味着本国商品竞争力的增强，在内需不振的前提下有助于拉动经济。不过，一国货币贬值，提振经济的效用显著，可大家争相贬值，那就互相抵消，效用递减。但是，本着“死道友不死贫道”的心态，谁也不甘心在这场贬值战中落后，于是乎全球货币市场的收益率骤降，实物类的商品资源价格暴涨。

　　资源股仍是“捕象”首选

　　资源股涨了，金融股涨了，地产股也涨了，权重股自然崛起。市场期盼大半年的“二八”风格转化终于来了，接下来的问题便是，这样的转化是否具有持续性，哪类权重股最值得捧场。

　　虽然资源股本周动辄20%的涨幅很是惊人，但是从种种因素来看，资源股未来依然有可能是这波权重股行情的领跑者。

　　从题材炒作的角度来看，资源股可谓是权重股中的题材集中地。有了“量化宽松”，资源股自然就有了一个常说常新的大题材，再加上个别品种国际市场价格的涨跌，以及稀土这样涉及国家战略的特殊题材等，使得资源股炒作题材十分丰富。

　　与之相比，地产股近期的大涨说到底不过是对降息预期下降的一种反应以及利空出台后的放松，在整个房产调控的大格局下，其炒作题材显然不具有持续性；至于金融股，虽然表现亦属不俗，但至多不过是在资金成本下调后的估值重估，更不具有持久性。

　　在经历了近期的大涨后，资源股依然有巨大上升空间。以江西铜业为例，目前LME铜价在8400美元/吨，相较2008年创下的历史最高8940美元/吨相去不远，而目前江西铜业43.12元的收盘价距离历史最高96.49元还在半山腰。

　　调整中寻找投资良机

　　不过，有涨就有跌。从国际大环境来看，在经历了连续四周的债市收益率大跌之后，本周10年期美债收益率终于出现了上涨，这意味市场对于量化宽松的预期有所减退——在这样的前提下，美股带动的股市大幅反弹亦有可能暂时进入调整，而商品价格和资源股亦有可能受到波及——更何况在经历了持续大涨后，A股的资源股本身就有调整的需求。不过，调整不是坏事，对于未能赶上这一波资源股行情的投资者而言，调整意味着是又一次上车的良机。