从整体货币数据来看，无论是平稳的M 1和M 2，还是月度“超预期”但累计已经“可控”的信贷数据，都可以证明，央行在经历了10月10号的准备金调整之后，货币政策进一步收缩的必要性已经显著降低。(南方都市报www.nddaily.com SouthernMetropolisDailyMark 南都网)

　　事实上，货币政策重新“维稳”的意图已经非常明显。如周小川行长承诺“年内不加息”及中央释放的提高通胀容忍度的信号都可看作明显的证据。(南方都市报www.nddaily.com SouthernMetropolisDailyMark 南都网)

　　但这并不意味着央行可以放心，相反，形势可能更趋复杂，央行接下来面临的挑战将从内部转向外部，四季度最大的意外在于外汇占款超预期，基础货币的对冲压力过大，不排除央行会针对此再有新动作。

　　短期看，人民币升值压力+中国经济的相对优势正吸引全球热钱的涌入，三季度外储共增加1940亿美元，单季增量创历史新高；9月外汇占款新增2896亿元人民币，创八个月以来的新高。

　　内外压力都将使得未来热钱流入将不是短期现象，外管局的报告也承认，受到利差和汇差双重收益诱导，中国境内市场主体的跨境美元套利交易规模开始扩张，这将增加央行对冲基础货币的压力。(南方都市报www.nddaily.com SouthernMetropolisDailyMark 南都网)

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