外盘：上周五伦敦金属晚间大涨，因新公布的美国9月非农数据意外疲弱，拖累美元指数下挫，为金属价格打开了上升的空间。隔夜伦锌盘中快速拉升重回5日均线上方，最高录得2303美元，并最终报收2295美元，涨幅为1.89%，全天成交37433手，减少36709手，持仓22.5万手，减少2627手，当日库存减少875吨至611725吨。周一电子盘，伦锌走高试探2350美元阻力，截至下午4点，伦锌暂时交投于2330美元附近。

　　内盘：受美元走弱及外盘上涨带动，周一沪锌高开高走表现强势，主力1101合约以18520点开盘，全天成交均在18500上方，上午11点锌价一度触及涨停价19060点，此后虽然出现涨停被打开的情况，但最终沪锌还是强势封涨， 19060点创今年5月份以来收盘新高。全天沪锌总成交增加25.9万手至93.1万手，总持仓大幅增加89260手至42.3万手。

　　现货：周一国内现货锌随期价大幅报高，0#锌主要成交价格在18250元/吨附近。成交方面，早盘现货锌在18150元/吨附近时下游接货力尚可，但随着现货锌报价升高至18280元/吨以上，下游开始转向观望，全天交投略有转淡。上午上海现货0#锌报18150-18250元/吨，涨500元/吨，贴水900-贴水800元/吨；1# 锌报18100-18200元/吨，涨500元/吨，贴水950-贴水850元/吨。广东南储0#锌18300元/吨，上涨600元/吨；1#锌17900-18200元/吨，上涨550元/吨。

　　研判：新公布的美国非农数据远低于此前持平的预估，使得对美联扩大储量化宽松政策规模的预期加大。同时，周末召开的全球财长和央行行长会议结果令人失望，各大经济体在汇率问题上的分歧空前巨大，会上未能达成任何决议，美元兑主要货币走软趋势未收到动摇，支持以美元计价的商品大幅走强。总的来看，金属在国庆节后大涨并不出乎意料，市场正是回应了此前忧虑——长假过中国市场价格稳定，同时更多的数据支持美联储推行宽松的货币政策。另一方面，伦铜库存自今年2月以来减少超过30%，近期关铜ETPs上市的传闻加重也铜供需趋紧预期，作为金属走向的标杆，目前铜的基本面较强，在价格上拉动基本面较弱的锌市。综上，目前货币政策预期与外汇走势压过基本面变化成为价格的主导，这无疑支撑锌价走高，目前伦锌下方支撑在2210及2250，而本周目标将是试探并突破2350美元阻力。国内方面，除了货币这一主要因素外，股指飙升也反映节后市场情绪偏于乐观，在节后风险释放后市场资金回归，国内对楼市的调控暂时被金属忽略，大宗商品的涨势符合了其内在需要 ——抵消通胀及汇市波动走高，因此在出现反转因素出现前，我们维持乐观的预期，当前沪锌的目标是稳固19000一线，18500一线或将转为支撑，操作上建议多单继续持有。