南都记者 王晶晶 李鹤鸣(南方都市报www.nddaily.com SouthernMetropolisDailyMark 南都网)

　　地方政府融资平台放贷风险、复杂的经济环境、未来可能更严厉的政策监管……面对中国银行业将可能遭遇的一系列问题，去年底世界三大信用评级机构中对中国银行业最乐观的穆迪，终于转向。

　　日前，穆迪将四大国有商业银行(工、农、中、建)的A1长期存款和高级无抵押债务评级的展望，从“正面”调降为“稳定”。穆迪表示，鉴于这些银行目前面临地方政府平台贷款质量问题以及房地产市场疲弱的挑战，其未来1-2年评级被调升的可能已经减少。(南方都市报www.nddaily.com SouthernMetropolisDailyMark 南都网)

　　而面对银行遭遇评级以及股价的“双下”，银行大股东们则不遗余力地“注资”充实资本，这或许最能体现市场对国内银行业“纠结”的态度。国内的研究机构对银行的评价也现较大分歧，有分析人士表示尽管银行受拨备新政的影响，盈利可能低于预期，但今年银行整体增长性依然确定，不过有悲观者则扬言银行盈利的拐点已经出现。

　　三大评级机构态度趋一致谨慎

　　穆迪对国内四大行展望评级的调整意味着，去年年底世界三大信用评级机构对上述行评级分歧的观点最终趋向一致。去年年底，标普、穆迪和惠誉对中国银行业的风险评估呈现不同的态度：穆迪看好、惠誉担忧、标普谨慎乐观。

　　本月28日，穆迪将工、农、中、建四大行的A 1长期存款和高级无抵押债务评级的展望，从正面调整为稳定。这意味着穆迪在1—2年的评级展望期内处于观望当中。据介绍，穆迪对银行评级通常分为主体评级和展望评级两个部分。主体评级对长期信用分为21个等级，从A aa到C；对短期信用评级标准从P-1至N P。展望评级分为负面、稳定和正面三个级别，分别表示主体评级具有下调、观望和上调的趋势。

　　去年年底，三大信用评级机构对中国银行业的评级唯独穆迪最乐观。今年6月和7月，穆迪先后把工、建、中、农的BFSR上调至D级区间，对前三家银行的评级展望为正面。其余两家信用评级机构则对中国银行业风险持谨慎态度，惠誉将中国银行业的评级展望维持在较低水平。标准普尔则并未重新对中国银行进行评级。其分析师廖强年初时曾表示，中国银行业今年面临的经济环境比较复杂，银行业还有回旋的余地，不过鉴于其信贷投放依然强劲，进而银行资本金会有一定的压力，并且信用风险和资产质量也会面临着压力。

　　而穆迪调整评级展望的理由也与之类似，其表示一方面银行本身的财务实力在未来一两年的评级展望期结束前不大可能出现明显的改善。另一方面是由于地方政府融资平台放贷标准的放松，以及与房地产市场疲弱相关的风险，或将导致2009年和2010年初发放的贷款更易受到未来经济增长可能放缓的影响。

　　有国内不愿具名的分析人士认为，国际信用评级机构的担忧不无道理，尽管目前银行资产质量的数据较好看，然而如果经济增长速度放缓，其资产风险就会集中暴露。也有券商的银行分析师对穆迪的“转态”反应平淡。“趋势预测会随着经济形势的变化而调整，穆迪的举措不会对市场预期带来太大影响。”(南方都市报www.nddaily.com SouthernMetropolisDailyMark 南都网)

　　大股东纷纷注资示信心

　　一面是银行遭遇股价和评级的“双下”，一面是银行大股东不遗余力地“注资”充实资本，这或许最能体现市场对国内银行业“纠结”的态度。

　　中信银行昨天公告称，该公司近日收到控股股东中信集团的有关承诺函，其承诺按持股比例以现金全额认购中信银行配股方案中的可配股票。此前的公告称，中信银行拟A +H配股融资不超过260亿元，按照每10股配售不超过2 .2股的比例向全体股东配售，A股和H股配股比例相同。而根据中信银行半年报，身为控股股东的中信集团目前持有中信银行超过241亿股，占该行总股本的61.78%。按此计算，则中信集团需要动用超过160亿元现金，参与中信银行增发配股。

　　同样的行为也发生在汇金公司身上。本月早些时候，中国工商银行公告称，其大股东财政部和汇金公司已经表态，将按其持有公司股份比例以现金全额认购工行A +H股配股，其中汇金公司将斥资高达159.3亿元。此前，汇金已经宣布参与中行和建行的A +H股配股方案，对三大行的增资配股动用现金总计高达992亿元。不愿具名的券商银行业分析师指出，尽管中信集团和汇金公司并未就此主动发表声明，但他们的行动已经表明了其对旗下银行未来发展的信心。

　　银行盈利拐点或已至

　　面对国际评级机构的转态与银行股东的注资行为，国内的研究机构对银行的评价也现较大分歧，有分析人士表示尽管银行受拨备新政的影响盈利可能低于预期，但今年银行整体增长性依然确定，不过有悲观者则扬言银行盈利的拐点已经出现。

　　湘财证券银行业分析师徐广福对南都记者表示，尽管银行受到息差反弹乏力、信贷增量受到严控、年底拨备计提可能提高等不利影响，不过今年银行整体业绩仍有望维持在25%的速度增长。“银行的低估值已经体现出市场的不乐观预期”，徐广福认为国际评价机构对国内银行业预期谨慎具有一定合理性。而一位不愿具名的资深银行研究员则认为，过去银行获得息差的保护、资产的扩张是支持业绩高速增长的主要原因，但是在政策大环境的影响下，该盈利已经出现拐点，在新的盈利增长模式未出现之前，银行未来盈利预期存在一定的不确定性。 (南方都市报www.nddaily.com SouthernMetropolisDailyMark