就像一场情节跌宕起伏、结局扑朔迷离的商战大戏，国美控制权之争自8月4日开始，即将于两天后揭晓争战结局。

　　就像一场情节跌宕起伏、结局扑朔迷离的商战大戏，国美控制权之争自8月4日国美创始人和大股东黄光裕致信国美董事会，要求罢免董事局主席陈晓以来，即将于两天后揭晓争战结局。

　　黄陈阵营主将已赴港备战

　　香港富豪酒店位于铜锣湾的中心地带，因其气派尊贵，占尽地利优势，多有商贾、名流暂居于此。在两天之后的9月28日，这里聚集的将不仅仅是富商、名流，更是境内外无数人关注的目光。因为在这一天，吸引亿万观众眼球的国美特别股东大会——也就是黄光裕和陈晓之间的大决战将在这里决出胜负。为了此次决战，于25日得知，陈黄阵营的主要人物都已前往香港备战。

　　为了这个不过十几分钟的股东大会，陈黄双方似乎都已拼尽了所有的力气。比如，刚刚过去的三天中秋长假，对大部分人来说是个休息调养的时间，但是对黄光裕和陈晓两大阵营来说，却是紧锣密鼓的冲刺阶段。在这三天里，“挺黄派”和“挺陈派”的日趋明朗，其代表人物更是纷纷跃至台前，以接受媒体专访的形式，发布冲刺令，做出决战前的最后宣言。

　　9月22日中秋长假的第一天，这一天也正好是国美电器办理股份过户登记的截止日。当天下午，贝恩资本的债转股顺利完成，正式成为国美第二大股东。而国美第一大股东黄光裕夫妻原持股35.98%，在贝恩债转股后则被摊薄至约32%。

　　然而这并不意味着黄氏家族的势力被削弱。据香港媒体报道，中央结算资料披露了国美在9月22日最后的“势力分布”显示，当中股权起了微妙的变化。其中最惹人关注的是支持国美主席陈晓阵营的摩根士丹利，竟然进一步减持了至少4%的股份。相反，受黄光裕家族委托的券商溢利证券和大福证券的持股比例，与9月初相比，都出现了明显的增幅。国美大股东黄光裕代表邹晓春对9月28日的对决显得颇有信心。

　　黄陈之争即将摊牌

　　截至目前，黄光裕阵营持股约35.07%，陈晓阵营持股约16.23%。香港的“赌神”系列电影曾向我们传达：玩牌的至高境界，是把烂牌玩成好牌——这方面身陷囹圄的黄光裕似乎颇有天份。

　　黄光裕最新的一手牌是：提前投票。对撤销陈晓董事局主席职务、取消增发股份授权等五项决议投赞成票，一人就表了超过30%的权重。

　　善造势者英雄也，陈黄二人都使劲路数营造有利于己的氛围。陈晓在8月23日发出颜色亮丽的中期财报，贝恩股份依照外界猜想实现债转股，增加投票时的话语权……而黄光裕方面，隔三岔五打张小牌，面面俱到又绵绵不绝。

　　控诉牌。8月18日，黄光裕向国美员工发布公开信《为了我们国美更好的明天》，大意是“阴谋窃取国美”，矛头直指陈晓。

　　定心牌。黄光裕老婆兼排档杜鹃归来，黄光裕胞妹执掌大局。

　　民族牌。理由是贝恩投资是一家总部设在美国波士顿的公司。昨天中国商业联合会表态“希望国美保持民族品牌本色”，外界解读为“委婉挺黄”。

　　利好牌。在陈黄僵持时刻，黄光裕好友郑建明、表明“挺黄”的内地股民欧阳雪初等“大散户”扮演了拔刀相助的角色，斥巨资狂扫1亿股国美电器股票，黄光裕好友郑建明透过交银国际购入2%国美电器股份。

　　9月22日，贝恩资本债转股完成，国美股东登记参加股东大会截至日。这个标志性日期的第二天，国美大股东黄光裕率先投票，对撤销陈晓董事局主席职务、取消增发股份授权等五项决议投赞成票。

　　为此，陈晓透过媒体呼吁国美电器的股东积极投票，以催高投票率。陈晓在媒体上表示：今年5月国美电器周年股东大会的股东投票率仅60%左右，那时大股东的一票就占投票总数的50%以上。而他本人需要争取到50%以上的投票支持才有胜算。“高投票率有助避免出现大股东一票定江山的局面。”3123>>

　　就像一场情节跌宕起伏、结局扑朔迷离的商战大戏，国美控制权之争自8月4日开始，即将于两天后揭晓争战结局。

　　约六成股东已提前投票

　　与位于香港铜锣湾富豪酒店的国美928决战主战场相比，与其仅隔不足两公里、位于湾仔皇后大道东的金钟汇中心并不太为人关注。而事实上，这里与股东大会召开地一样都算是国美之战的主战场，因为绝大多数不愿亲临股东大会而又想参与投票的股东，都要通过位于这座大厦26层的卓佳雅柏勤公司代理自己表决。不过从昨天起，卓佳雅柏勤公司已经如期停止受理此项代理业务，这意味不能亲临现场的投资者投票结果其实已经锁定，据称这些已经占据了国美电器60%的股权。

　　中商联发三文挺黄

　　据北京青年报报道，尽管昨天仍然是公休日，但中国商业联合会网站上发表了三篇文章，其中言辞明显挺黄。昨天在中商联官网上看到，有关国美事件的三篇文稿被置于了网站“最新报道”栏目的最顶端。其中一篇为中商联对国美事件发表的观点，明确希望国美电器保持住民族资本本色，这也是国内首个行业组织对国美事件进行公开表态。另两篇文稿则来自于财经媒体报道，一则是中商联副会长王耀的专访，另一篇是就此配发的评论《为中国商业联合会表态国美事件叫好》。

　　文章称，王耀是受中国商业联合会委托就国美事件发表看法的。王耀首先表示完全相信国美股东能对表决事项做出正确选择，强调中商联尊重股东大会作出的决议。同时王耀也指出，无论国美电器的股东如何变化，他们都希望其在开放发展的大原则下能够永远保持民族品牌的本色。他表示，国美电器是本土培育成长起来的民族企业，从小到大很不容易。多年来，无论是各级政府、行业协会和有关机构，还是广大消费者都给予了国美电器很大的支持，“国美”品牌已成为国内消费者最为信赖的民族家电品牌之一。文章引用一位不具名业内人士的话称，“如何保持国美电器民族资本控股的状况不发生根本改变，应该是国美事件解决的一个底线。”

　　事实上，此前在黄光裕与陈晓的口水战中，是否应保持国美电器民族资本色彩是双方的重要分歧之一。黄方曾在公开信中指责陈晓联手贝恩资本的举动将使“国美”这个民族品牌沦为外资品牌，变“国美电器”为“美国电器”。

　　王耀还提到了公司股东和经理人都应恪守本分的问题。他担心如果国美事件处理不当，可能引发众多企业大股东对于职业经理人信任感的降低，对其信赖程度大打折扣，同时也给中国职业经理人这个行业蒙上阴影。这将导致未来民营企业家们要么选择职业经理人但不敢放权，要么因此干脆不请职业经理人，这是与现代企业治理制度相违背的，“我国多年来好不容易培育起来的现代企业治理制度也难免会开历史倒车”。而关于职业经理人的道德问题此前则主要出现在网络舆论对国美事件的评价中，陈晓则多次回应称“情感应该让步资本”。而此次作为国内商业企业的行业组织公开大谈职业经理人道德问题，被外界解读为是对陈晓不满。

　　国美电器昨天股价微跌0.42%，收于2.36港元，成交量继续萎缩。整体来看，自9月22日公司特别股东大会股权登记日后，国美电器的成交量一直呈现明显萎缩态势。

　　散户将左右结局?

　　据中华工商时报报道，如果广大散户不积极参与投票，表达自己的立场和选择，陈晓几乎可以说败局已定。陈晓胜出的唯一机会就在于14万股东积极参与投票。道理很简单，据报载，截至9月22日国美电器已发行的166.86亿股中，已有近25%的股份数量进行了投票;大股东黄光裕在9月23日也进行了投票，加上黄光裕家族的32.47%持股，目前已作出投票的股份占比约为57%，其中一半以上代表了大股东的意愿。所以，唯有更多的散户参与投票支持陈晓，否则结果不言自明。

　　今年5月国美电器周年股东大会的股东投票率仅60%左右，那时大股东的一票就占投票总数的50%以上。陈晓目前最需要的是争取到50%以上的投票支持，机构投资者和持股较多的个人股东基本早就站好了队，表明了立场，唯有广大散户的参与造成高投票率，才有助避免出现大股东一票定江山的局面。3<<123>>

　　就像一场情节跌宕起伏、结局扑朔迷离的商战大戏，国美控制权之争自8月4日开始，即将于两天后揭晓争战结局。

　　国美控制权之争其实并非简单是黄光裕和陈晓之间的个人之争，而是作为创始人和大股东的黄光裕家族与以董事局主席陈晓为标志的董事会之争，是大股东在争取原来的对董事会直至国美公司的控制权;国美控制权之争的实质也并非简单的道义之争、利益之争，而是国美未来发展战略之争。陈晓与黄光裕的主要分歧在于公司规模与差异化竞争上谁更重。陈晓的观点是，公司要的是一种可持续的发展，是差异化的竞争，要有核心的竞争力。有了一个核心竞争力，企业永远会健康，而不是考究短期内规模有多大。规模固然重要，但是没有内涵的话，那是有风险的。陈晓的做法是关闭不挣钱的门店，提高单店的效益。相反，黄光裕的观点是先追求规模，追求规模效应和市场上的绝对控制权、竞争力，把竞争对手远远抛在后面，再考虑盈利。黄光裕当时的经营策略就是快速扩张。如果黄光裕没有入狱，陈晓即使有不同意见也没办法实施，当黄光裕缺位之后，陈晓作为董事局主席，开始在董事会的支持下实施自己的经营策略，调整国美的发展方向，而这严重违背黄光裕的意志。

　　所以，国美控制权之争的背后，除了有某种程度的利益之争之外，本质上是国美发展的路线之争。作为国美的散户，即使只是短期股东，实际上仍然有投票表明自己的立场的权利，仍然对上市公司有某种程度上的参与决策权。如果全体股东都参与投票，则最终的结局就能真实的反映多数股东的意志，否则，最终的结果反映的只是大股东的意志。（编辑：王子涵）3<<123