节前股市行情筑底为主
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假期临近投资者无心恋战 本周深沪股市双双急挫
昨日两市大盘全天呈现震荡格局，多空双方于2600点附近形成焦灼状态。盘面上个股涨少跌多，量能较昨日急速萎缩。热点方面，地产、有色金属等权重股展开反弹，对维稳市场起到了较大作用，另外，由于双节将至，酿酒、旅游等消费类个股盘中也积极活跃。
沪指报收于2598.69点，下跌3.78点，跌幅0.15%，成交954.90亿元，深成指报收于11208.3点，上涨44.23点，涨幅0.40%，成交867.51亿元，两市合计成交1822.41亿元，较上一交易日量能大幅缩减。
券商：长假前难有行情
昨日，大盘窄幅震荡，反弹无力，最终沪指以下跌报收，回顾全周，沪指下跌2.42%，下周面临中秋假期，大盘将如何运行？投资者该如何操作？
国金证券策略分析师杨建波表示，昨日A股呈现出震荡格局，盘中医药、有色金属表现良好，中小市值和近期被爆炒品种出现明显回落，金融地产板块走势依然偏弱，市场在2600点附近暂时企稳，量能明显萎缩。目前市场又回到了2600~2700点箱体运行的底部，大盘处于上下两难的情况，下周面临长假，预计市场仍将维持震荡的走势。操作上，他建议关注上海本地股和资源股的投资机会，回避小盘股和创业板。
金元证券策略分析师吴煜表示，临近长假，投资者无心恋战，昨日大盘以小阴线报收，黄金和有色金属板块表现较佳，锂电和稀土永磁概念股跌幅居前，他预计大盘在节前将维持震荡走势，沪指将向60日均线靠拢，建议投资者保持观望。
（证券时报）
人民币升值助市场回稳
人民币对美元汇率中间价也大幅走高，汇率中间价再次改写汇改以来新高纪录。
人民币升值方式的不同，对于市场的影响也不太一样。如果趋势是升值，那么将对本币资产类（金融、地产、保险等）、高负债类（航空等）、进口类行业（造纸、钢铁、石油化工等）利好。然而，本币急剧升值期间，资本/资产类行业表现相对较好，包括证券、航空、房地产和银行。缓慢升值期间，成本显著降低的和具有出口竞争力的行业表现相对较好，包括通讯、化工、油田开采器材、金属制品、造纸、电器等。由此可以预期，标志着人民币回流机制进一步形成的小QFII试点也将较快推出，这对于市场的影响将是较为积极的。不仅可以带来增量资金，还可以在投资理念方面带来积极的因素。
人民币缓慢升值，成本显著降低的和具有出口竞争力的行业表现相对较好，包括通讯、化工、油田开采器材、金属制品、造纸、电器等。另外，小QFII试点较快推出的预期，对于市场的影响也将是较为积极的。
（广州万隆）
操作策略
逢反弹应果断减仓
市场进入第四季度初，10月以后市场对于通胀和加息风险的担忧将明显减轻。银行拨备新规的实施会给予一定的缓冲期，不过，三大银行还面临巨额再融资的压力，整个银行板块仍面临下行风险，在估值水平不高的状态下下行空间比较有限。
对于创业板高估值的风险，创业板公司营收和利润增速低于预期、部分恶炒公司估值高企、大股东解禁减持压力巨大，面临较高风险，我们认为，该风险有望在10月提前释放，在11月份第一批解禁到来时基本释放，所以，节前节后对于不合理估值的创业板公司仍要保持警惕。
对于地产调控风险，展望未来三个月，新盘供应将明显增加，未来新增的供应将能有效抑制房价上升的压力，再度调控的风险会减轻。
综上所述，短期市场仍要面对一些不确定和负面因素的压力，金融地产下跌空间相对不大，部分不合理高估值的创业板公司将面临解禁到来的风险。
昨日市场成交量终于出现萎缩，显示市场正在酝酿反弹的动力。但本周下跌与之前下跌相比，在周三周四跌幅明显时成交量并无缩小，资金出逃迹象明显，因此对反弹的寄望不宜太高。操作上建议谨慎控制仓位，逢反弹应果断减仓。（万联证券）
国泰君安：券商股具备交易机会
国泰君安9月17日发布的研究报告指出，证券业协会近日就《关于进一步加强证券公司客户服务和佣金管理工作的通知》征求意见，由于此次征求意见稿主要针对低于成本线下的佣金管制，因此经纪业务占比高、佣金率压力相对较大的券商将是限佣政策的最大受益者。
国泰君安认为，上市券商中，广发证券、华泰证券和光大证券等受益程度更加明显，上半年这些公司经纪佣金收入占比均超过60%，而佣金率降幅同样达到20%甚至更多，明显高于行业平均。
国泰君安表示，3季度以来券商面临的市场环境和监管环境都有明显改善，佣金率管制措施的出台更强化了这一预期，券商股仍具备交易性机会。继续坚持“一点两线”的投资思路，维持对辽宁成大、宏源证券、长江证券、广发证券、国元证券、海通证券和中信证券的推荐。
（证券时报）
技术分析
60日均线下方形成短期空头陷阱
本周大盘受多重利空传闻及半年线强阻力的影响，出现了大幅下挫，一举击破了5、10、20、30日均线，暂受60日均线的支撑。沪指已五次折戟2700点即目前半年线位附近，2700点成为近期难以逾越的鸿沟，成为一个心理分水岭。
目前深成指形成双头，将会下探回抽半年线，中小板和创业板短期头部明显，但沪综指在60日均线仍有较强支撑，如击破60日均线将会在2500点上方构筑短期空头陷阱。
由于经济形势复杂，未来政策抉择当以稳为主。由于市场对种种利空有所预期，即使出台反而是利空出尽。
从技术面来看，沪综指7 月2 日2319低点~8月19日2701高点为中级别反弹，以5小浪形式完成上攻，之后展开了3小浪调整。8月19日2701高点~8月27日2588低点为小a浪下调，8月27日2588低点~9月7日2704高点为小b浪反弹，2704展开了小c浪调整。由于3小浪调整为平坦形，因此调整的空间可能在小a浪低点附近，即使破位深度调整的空间不大。而60日均线(目前在2579点)~2500点之间作为下档强支撑区域，将是此轮调整结束区域，因此一旦击破60日均线将形成短期空头陷阱，虽然调整的空间不大，但需以时间换空间，通过一定时间的缩量整理构筑底部区域，之后大盘将会迎来新一轮多头行情。
目前处于政策退出的大周期内，受政策压制的传统行业有所作为的空间并不大，而战略新兴行业短期内涨幅过大有较大回调风险。策略上继续关注那些代表未来经济结构调整方向的行业或公司，包括大消费、战略性新兴产业和新疆区域股票等，也侧重于追求外生性增长，央企重组、地方国资重组等体制型重组可值得重点关注。
（财通证券 陈健）
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