来自路演现场的信息显示，多数机构对承销商给出的估值价格感觉偏高【财新网】（记者 范军利）继9月13日晚获得证监会发行批文后，兴业证券上市路演昨天在上海、深圳等地渐次铺开。根据招股书，兴业证券IPO时间表安排如下：9月14日至17日路演，15日至17日询价，20日确定发行价格区间，21日公布《初步询价结果及发行价格区间公告》。

　　根据计划，兴业证券最后一场路演将于17日在北京举行；下个月，该公司将正式登陆上交所，股票代码为601377。

　　来自路演现场的信息显示，多数机构对承销商给出的估值价格感觉偏高。瑞银证券向机构买家提供的合理估值参考区间为每股10.60元至13.80元。

　　根据瑞银证券投资价值研究报告，上述估值区间相当于兴业证券22-29倍的2011年摊薄市盈率，或对应20-26倍的2009年摊薄市盈率。若从市净率计算，这一估值区间相当于瑞银证券预测的2010年摊薄后每股净资产的2.8-3.7倍，或2011年摊薄后每股净资产的2.5-3.3倍。

　　按照瑞银证券统计，以9月10日上市券商股价计算，华泰证券及招商证券股价分别相当于公司2011年摊薄市盈率的20倍和22倍。

　　即使以10.60元/股的兴业证券估值下限计算，对应2011年摊薄市盈率已达22倍，而13.80元/股的估值上限更达29倍。

　　根据兴业证券9月14日披露的首次公开发行A股招股意向书，兴业证券本次计划发行不超过 2.63亿股，发行后总股本不超过22亿股。其中，网下发行数量不超过5260万股，占本次发行数量的20%；网上发行数量不超过21040万股，占本次 发行数量的80%。

　　兴业证券表示，本次募投项目包括通过新设和收购方式，增加证券营业网点，提高经纪业务的机构覆盖面和市场占有率水平；扩大投资银行业务规模，增强承销实力，推动投资银行业务的跨越式发展；开展融资融券业务及其他创新业务；增资兴业期货，提高其净资本规模等。■