□国信期货 蔡丹青

　　周五沪铝主力1012合约开盘于15580元，小幅探低至15565元后上扬至15595元一线盘整，午盘价格开始攀升，最高冲至15805元，最终收盘于15790元，较前一交易日结算价上涨195元，涨幅1.25%；成交量减少3.7万手至7.9万手；持仓量增加0.5万手至12.1万手。

　　基本面上：宏观面——美国劳工部公布的数据显示，上周美国初请失业金人数降幅超出预期，成为美国劳动力市场的一个乐观迹象。数据显示，美国9月4日当周初请失业金人数减少2.7万人，至45.1万人，预期为47.0万。美国商务部（DOC）公布的数据显示，美国7月贸易赤字缩窄14.0%，至427.8亿美元，预期为473亿美元，并创下近17个月里最大降幅。美国经济数据稍稍提振国内市场人气。供需面——中国海关总署10日公布的初步数据显示，中国未锻造的铝及铝材进口7.3万吨，前8月累计进口66万吨，累计同比减少63.4%；氧化铝8月进口25万吨，1-8月累计进口287万吨，累计同比减少21%；废铝8月进口26万吨，1-8月累计进口191万吨，累计同比增长28.2%。部分铝企业未来可能会屈于地方的压力通过降低负荷和大修电解槽来控制整体产量，但出现大面积关停的可能性并不大。不过，未来数月国内电解铝月度产量可能会出现持续下滑，在一定程度上为铝价起到支撑作用。

　　技术面上：外盘——周四，伦铝低开低走，扩大跌幅，其30日均线（2130美元附近）被击穿后，但这还需要一个确认的过程。我们关注2100美元整数关口的支撑，如不能站稳则后市有可能向2080美元调整。短期我们保持中立观点。因指标显示超买，我们认为价格将在8月峰值（2250美元）和9月峰值（2205美元）下方形成一个顶部，铝价将测试2040美元-2110美元区间。中期，跌破2月低点表明趋势反转。内盘——周五沪铝主力1012在周四大跌之后反弹，收回部分跌幅，日K线收一根大阳线。沪铝后市大跌的可能性不大，下方支撑在15500元一线，但能否延续上行态势尚未可知。我们关注15800元一线，若沪铝能够站稳该处，则价格将企稳回升。操作上，前期多单获利了解，方向明朗前观望为主。