庞东梅

　　记者庞东梅作为一个重要的经济先行指标，PMI自从今年5月份开始，连续3个月小幅下滑。虽然PMI仍然在景气区间运行，即仍保持在50关口之上，但是PMI连续回落的势头，成为人们预计我国经济景气回落的一大依据。同时，上半年以及7月份重要经济数据显示，当前我国工业增速和固定资产投资均下滑，增添了人们对我国经济前景的担忧。我国经济是仍将保持较高的增长速度，还是会出现大幅的下滑，一时备受瞩目。

　　刚刚公布的8月份PMI一改3个月来的下滑态势，出现小幅上涨的局面，这一上扬的曲线，在诸多仍下行的重要经济指标曲线中显得尤为醒目，立即给出现信心下滑的市场注入了一针“兴奋剂”。专家和市场人士根据这一先行指标的上扬，大多数都作出了如下判断：我国经济不会出现大幅回落，全年仍然会保持较快的增长速度，同时，虽然短期内通胀压力可能会继续上升，但是下半年会逐步回落，全年物价仍将是温和上涨。用一句话来概括，我国经济仍会保持良好的发展势头。

　　中国物流与采购联合会副会长蔡进表示，PMI回升主要受需求类指标回升拉动，显示经济稳定增长趋势有需求基础；与此同时，生产类指标回升势头相对较小，表明相关部门包括节能减排、淘汰落后产能等宏观调控措施效果有所显现。

　　从PMI的回升中，人们可以看出，我国内需在上升，外需同样出现明显回升。“三驾马车”的良好表现，仍将成为我国经济增长的重要引擎。

　　从内需来看，我国城镇固定资产投资增速虽然回落，但是仍然在20%以上运行，根据以往的数据，20%的增速仍然处在较高的水平，也就是说，投资仍然拉动我国经济继续前行。消费在7月份虽然出现了小幅回落，但是仍在稳定增长，是拉动经济增长“三大动力”中一个稳定的亮点。8月份PMI也反映出新增需求的回升，一方面新订单上升了2.2个百分点；另一方面反向指数产成品库存指数下滑3.0个百分点。可见，内需的回升拉动了PMI的上扬。

　　从外需来看，7月份的进出口数据依然显示出我国进出口形势“较火”，从8月份PMI中新出口订单指数的上升意味着国外需求的上升，这也告诉我们下半年我国的出口仍有可能会保持良好的势头。记者在采访中发现，一些研究机构根据这一数据调整了对下半年我国出口的预计，由此也可以看出，在当前国际经济形势依然复杂，尤其是欧洲债务危机的阴霾仍未散去，对我国出口的影响仍存在不确定性的大背景下，市场上对我国出口形势仍然保持着较为乐观的态度。

　　较为稳定的内需和外需，成为支撑我国经济稳定较高运行的重要支柱，也成为人们判断今后我国经济走势的重要依据。

　　上扬的PMI曲线，增强了人们对我国经济前景的乐观估计。然而，我们也不能仅依据这一先行经济指标得出过于乐观的判断。在我国宏观调控下，我国经济开始从高位回落，在维持稳定较高增长的同时，当前的局面也显示出结构调整的举措，包括节能减排、淘汰落后产能的措施效果已经显现。这也表明我国经济发展更加注重效益和质量，当前我国经济增速的回落与我国政府主动的宏观调控政策密切相关。

　　目前下滑幅度不小的工业生产增速，是人们对于我国经济前景产生担忧的一个重要因素。工业增速放缓的一个不可忽视的因素，就在于我国加大了节能减排、淘汰落后产能的力度。毫无疑问，关停一批落后产能、加大节能减排的力度，利于我国产业结构的调整，但客观上必然会对工业生产产生影响。

　　PMI中购进价格指数超过10个百分点的大幅回升，引起了各方广泛的关注，由于这一指数与PPI关联度高，在一定程度上能反映出当前我国通胀压力的舒缓，那么这是否就意味着我国通胀压力的增加？可以说，8月份购进价格指数大幅攀升，再次引起通胀忧虑。诸多专家分析认为，购进价格指数大幅攀升不仅具有季节性因素，也可能验证了7月份PPI的触底反弹，从另一个方面说明了内需的回升，并且这一上涨的态势难以得到支撑，未来无法持续。

　　虽然从数据上来看，无论从7月份CPI再次突破3%的涨幅，还是8月份PMI中购进价格指数的大幅上扬，都支持物价上涨压力的上升。8月购进价格指数大幅反弹，PPI环比增速或反弹，可能加大CPI上行压力。短期来看，CPI仍会上行。从市场的预期来看，8月份CPI继续上涨几乎成为共识。但是分析人士大多认为，CPI已经是“强弩之末”。一方面，我国经济在高位回落，意味着需求的回落；另一方面，PPI近几个月的大幅回落也支撑这一预计。

　　下半年CPI在高处见顶后逐步走向回落，从全年来看，物价仍然会保持温和上涨的态势。当然，我们也不能排除仍存在推动物价上涨的因素，包括食品价格季节性上涨、劳动者工资上调、资源产品调价等结构性上涨压力仍将长期存在。这些因素的存在也意味着未来物价不太可能出现大幅回落。全年CPI涨幅控制在3%的目标有望实现。