10年前我们经历了美国股市历史上最大的泡沫，互联网和科技热潮使这些高涨的科技股市盈率超过100倍，但结果是可以预测的：多数高涨的股票下跌80%或更多，目前纳斯达克指数还不到10年前峰值的一半。(南方都市报www.nddaily.com SouthernMetropolisDailyMark 南都网)

　　目前类似的泡沫正在蔓延，这就是债券，尤其是美国国债。对股市已不再抱幻想的投资者将资金投入债券型基金。美国投资公司协会报告，从2008年1月到2010年6月，从股票型基金流出的资金总额达到2320亿美元，而流入债券型基金的资金总额为5590亿美元。

　　我们认为目前的情况与2000年正好相反，当时投资者对于经济增长前景过于乐观，而目前许多投资者则过于悲观。(南方都市报www.nddaily.com SouthernMetropolisDailyMark 南都网)

　　流入债券的资金如此之多，导致上周美国10年期通胀保值债券收益率跌至1%下方，目前仍处于该水平，这意味着这种债券像10年前的科技股一样，债券价格是预期收益的100多倍。

　　较短期国债收益率更低。四年期未经通胀调整的标准国债利率降至1%，债券价格是收益的100倍；四年期经通胀调整国债实际收益率为负值，这意味着即使把所有票息再投资，其购买力也将下降。除此之外，投资者必须为通胀保值债券本金的通胀率增幅每年支付最高的边际税率。(南方都市报www.nddaily.com SouthernMetropolisDailyMark 南都网)

　　【据《华尔街日报》文章综合整理分析】 (南方都市报www.nddaily.com SouthernMetropolisDailyMark