ST渝万里（600847）今日公布的中报显示，基本每股收益-0.01元，加权平均净资产收益率-2.41%，每股经营性现金流0.0546元，每股净资产0.5878元，本报告期与上年末相比业绩下滑明显。

　　关注两主要产品动向

　　由于今年生产规模及销售网络恢复扩张，公司铅酸蓄电池实现销售收入42655294.57元，同比增长42.7%；废旧金属营业收入2462477.67元，同比下降78.3%，系国家加大了对铅冶炼环保等方面的控制，公司下游客户缩减了冶炼规模，公司相应减少了废铅的收购和销售。而报告期内两项产品的营业成本也出现大幅提升，导致其出现亏损情况。我们认为投资者应关注下半年的经营状况，把握其两大主要产品的动向。

　　留意重组并购想象空间

　　ST渝万里是中国铅酸蓄电池行业首家上市公司，以生产“万里”牌各型铅酸蓄电池为主，在重庆地区有一定的市场占有率，但一直处于微利状态。在深圳南方同正投资有限公司入主成为第一大股东后，ST渝万里经营状况未见明显好转。由于公司流通市值小，壳资源属性明显，公司大股东会否增持或被其它产业资本相中的可能性较大。加之公司身处重庆，国家对于重庆地区的区域振兴扶持政策对其有一定利好，政府对渝股的扶持力度可望成为后期重要催化剂，其重组及相关并购的想象空间存在，投资者需密切关注这一动态。

　　短期涨幅过大，不追涨

　　中报显示，公司前十大流通股东中共有3家主力机构，一家为第一大股东，两家为一般法人，无券商和基金等机构投资者持有。该股上半年涨幅35.87%，远胜于同期大盘走势，该类个股是中小游资关注度较深的品种，这充分证明了重组小市值个股的挖掘方向值得关注。近期该股在大盘弱势整理之际，经过在14.5元一线平台整理了近三个月后选择突破向上，屡创新高，成为重组类的明星股之一。但基于其短线的累积涨幅惊人，我们建议不追涨，等待重组进程配合再作介入时点选择。我们预计该股短线支撑位17.01元，压力位19.9元，中线支撑位15.74元，压力位22.5元。

　　维持“中性”评级。

　　海通证券重庆加州城市花园营业部 舒菱

　　渝股中报点评（11）