周线三连阳上攻 赚钱难度越来越大
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昨日沪深两市双双小幅低开，随后小幅上升，之后在期指和地产的带动下走低，跌破2600点后逐渐回升。随着石油、银行、券商等权重板块发力，热点全面扩散，大盘强势上涨突破5日线。新疆、农林牧渔、煤化工、券商等板块涨幅靠前，地产、黄金、保险等板块涨幅较小。
截至收盘，沪指上涨37.63点收报2658.39点，涨幅1.44%；深成指上涨174.85点收报10942.93点，涨幅1.62%。两市全天成交都超过千亿，合计成交2366亿元，较周四放大一成。市场全日九成半股票上涨，非ST股票涨停16家。
本周沪深两市在大幅震荡后，两市指数成功三连阳。其中沪指本周上涨0.79%，深成指本周上涨1.46%。一周来，A股近八成股票上涨，但板块性不强，领涨股票中美都控股、壹桥苗业、成飞集成、强生股份、曙光股份更多的强庄股表现，而下跌股票中地产股占据多数。
记者 李晶
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后市风向
震荡反弹 下周2700有压力
下周，A股市场将面临光大银行发行和经济数据的公布，以及2686点区域的压力；那么，经过震荡一周的A股市场，是否会顺利结束调整向上再次进发呢？就此，本报记者采访了中信金通分析师巫寒、广发证券分析师王立才、申银万国分析师魏道科等三位市场人士。
管理层继续呵护市场
本报记者：如何看待本周产生的大幅震荡行情？
巫寒：五月份A股市场在2600点一线震荡了近两周，市场在这个区域堆积了大量套牢筹码，反弹行情进行到这个区域进行一下震荡应该是正常的。虽说震荡过程中都伴随了许多利空消息的传出，但这些都是十分正常的。
而关键时刻保险资金宣布投资股票比例上升至20%，以及央行重申继续实施适度宽松货币政策，都说明管理层仍然是极力护市场稳定。同时，大盘通过高位震荡整理，使得原本超买的技术指标得以修复，重新聚集了上攻的动能。
2700一线压力不容小视
本报记者：下周A股是否会继续大幅震荡？
王立才：从市场消化套牢盘的情况看，一周时间太短，再加下周光大银行发行和7月份经济数据即将公布等因素，市场仍将继续围绕2650点区域进行震荡，只是这种震荡的低点将会不断抬高，不过市场要想挑战2700点区域，必须等到下周初的一系列经济数据消化后。
应该注意的是，昨日市场在权重股的带动下出现了反弹走势，并且强势收复了失守的10日线和5日线，但成交量的放大也说明2650点一线解套盘仍然较大，对于市场后期的走势，若想继续逼空上涨，难度还是很大。指数在昨日上涨之后，下周初仍将维持震荡走势，毕竟持续的上扬对多方力量消耗过大，况且2700点一线市场的压力依旧不容小视。
市场中期反弹仍未结束
本报记者：中期向上的格局能否维持？
魏道科：目前市场短期运行节奏较为复杂。本周上证指数主要围绕着2640点上下约40点的区间整理，周K线为阳线，也是第三根周阳线，周涨幅为0.79%，相对于前两周的6.09%、2.55%的升幅来说，涨势在减缓。操作上，追涨可能不是最好的操作手法。比较理想的走势是适当回调，考验60日均线，然后减量酝酿新一轮反弹。
短期看，上证指数可能在2600点至2700点区间还有反复。近几个交易日常在下午出现较大的波动，尤其是尾市的快速而宽幅的震荡让人难以捉摸。如果不计较短期得失，可以适当参与这轮反弹行情，尽管大底的信号未现，但2319点可能会支撑不短的时间，中期反弹仍将继续。记者 李晶
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热点转向通胀题材 四主线淘金
本周A股多空双方在2630点一线进行了反复交手，虽然大多数股票涨幅有限，但从市场热点轮动情况、资金流向情况看，A股前阶段热点周期性行业在估值偏低向恢复性过渡后，目前热点正从有色、煤炭、钢铁、地产等板块向央企重组、新能源、大消费概念、ST板块上面转移。对此，光大证券分析师周明认为，上述四大板块有望成为A股冲击2700点的领头羊。
央企重组仍是重头戏
自7月以来，上海国资重组概念拉开了市场重组股大戏，锦江股份、友谊股份、百联股份等相继停牌；中卫国脉、飞乐音响等重组预期股纷纷大涨。至此，围绕央企重组到地方国资重组概念炒做一浪超过一浪。
那么，哪些央企可能面临重组呢？据中信证券预测，2010年底前将面临“被重组”的央企将有19家，共控股上市公司24家，这将涉及华联股份、ST中房、北矿磁材、乐凯胶片、中国海诚、有研硅股、彩虹股份、安泰科技、金自天正、烽火通信、大唐电信、高鸿股份、酒鬼酒、中国服装、兰太实业、天地科技、上海贝岭、中色股份、中金黄金、上海普天、东方通信、ST波导、东信和平等。
新能源大消费藏白马
随着新能源规划草案的出台，相关扶持政策预计将进一步细化，一些品种将会出现反复活跃的机会，如南玻A、天威保变、新华光、中核科技、特变电工等股票，这些品种一旦消化前期压力，有望继续反弹。
另外，基金对大消费概念股票在二季度进行了增仓，如酒、食品、饮料、零售百货等品种，同时，医药、电器、汽车等老牌消费品种同样引起市场关注，因此，金枫酒业、友好集团、中兴商业、ST南方、中国重汽、天士力、美菱电器等股票应该作为投资者中期反弹行情稳健配置品种。
ST股将续演个股神奇
20年来的中国股市，每每在市场陷入低迷的时刻，被称为“垃圾股”的ST板块，往往能演绎“神话”。如今，已有ST股显露“明星相”。今年已经摘帽的广晟有色、天方药业和天津松江走势十分抢眼。目前2010年中报披露正在进行，188家ST公司中已有125家公告了中报业绩，其中35家实现盈利，而与此同时二级市场的ST板块也有启动迹象。其中，报扭亏、预增是选股的关键因素，从这个角度看，ST能山、*ST新材、ST重实、*ST钒钛、*ST南方和*ST春晖等个股逢低值得关注。而受益于“国民收入倍增计划”大消费板块中的ST百花、ST零七、*ST南方、ST皇台、*ST中服以及ST科龙、ST春兰可重点关注。记者 李晶
一周关键词
PMI创新低
严禁地下炒金险资炒股松绑银行压力测试
中国7月宏观经济先行指标——官方制造业采购经理指数(PMI)为51.2，连续第三个月下降，并创下17个月来最低水平，显示抑制信贷及房地产市场过热的政策持续影响制造业，经济增长继续放缓。
点评：国务院发展研究中心研究员张立群指出，7月份ＰＭＩ指数继续回落，预示经济增长回调态势还在发展中；中国物流与采购联合会副会长蔡进也指出，ＰＭＩ再度回落，有一定的合理性，反映我国经济经历一季度过快增长后增速出现平稳回落。从分项指标来看，新订单指数回落1.2个百分点，显示整体需求在放缓。其中新出口订单小幅回落0.5个百分点，说明出口高增速将向下调整。不过，与历史情形相比，不管是从综合指数，还是分项指数，7月回落的幅度均不十分明显。因此，7月PMI指数的回落不足以成为政策放松预期的依据。
严禁地下炒金
人民银行、发展改革委、工业和信息化部、财政部、税务总局和证监会日前联合出台了《关于促进黄金市场发展的若干意见》，明确了黄金市场未来发展的总体思路和主要任务，规范黄金市场参与者行为，严禁参与地下炒金活动。
点评：地下炒金是赌博性质的投机行为，确实早就应该杜绝了。同时我们也看到，民间资金有极大的释放压力，应该想办法将这些资金投向合法的市场，引导投资者选择正规的交易实体。目前国内黄金市场远远没有饱和，黄金交易从现货模式走向金融衍生品模式是必然的，在这个过程中，首先要完善场内交易，其次是要把场外市场发展起来。此外，如果此《意见》能较为有效地实施下去，中国的黄金期货的国际影响力将加大，改变长期以来中国黄金市场都只能围绕现货定价，远期定价不确切的局面。
险资炒股松绑
保监会8月5日正式颁布《保险资金运用管理暂行办法》，允许保险资金投资无担保债、不动产、未上市股权等新的投资领域，整合并简化了保险资金投资比例，进一步扩大了保险资产配置的弹性和空间。其中，对保险资金投资于股票和股票型基金的比例明确为合计不超过20%。
点评：险资进入股市对市场主要还是起到正面作用。市场的资金面将会因此而改善，长期投资构比也会因此而改变。另外，大规模险资的进入继续壮大了投资者尤其是机构投资者的力量，对于其他的投资者来说，也可能会起到模仿和学习的示范作用。但当前保险资金大举入市的可能性也不大，因为前期险资已有积极动作。险资从2800点位开始加仓，持续至2500点，险资认为2500点以下是低风险区，可大幅加仓。2700点左右险资加仓节奏会放缓，考虑更多的是结构性机会及个股成长性，也不存在大幅减仓的可能性。
银行压力测试
监管机构日前向北京、上海、深圳、重庆、南京、杭州、广州七城市的银行业金融机构下发通知，新一轮房地产贷款压力测试已经启动。商业银行预设最极端跌幅达60%。
点评：上次银行压力测试是针对极限降幅为30%来做的，最后的结果是银行可以承受，随之而来的就是号称史上最严厉的调控政策迅速出台。但“百日维新”过去了，这些所谓最严厉的政策几成笑柄，各地房价量缩价滞，甚至在近期竟然还有所反弹，在此背景下，银监会想通过关闭部分城市三套房贷的闸门和提高压力测试的评诂值来传递一个信息：监管层闻出了房地产信贷危机的火药味，对房地产业的信贷闸门不会松和控制金融风险的决心不可动，这远比那些只知道房价还会涨，政府有能力不让房地产泡沫破灭的人要高明得很多。
记者 李扬帆 实习生 邹玉凤
给高热“农卷风”吹股冷风
凌天亮
全球小麦期货正演绎疯牛行情。昨日，芝加哥商品期货交易所，小麦9月合约价格创下22个月新高8.41美元/蒲式耳（1蒲式耳相当于35.238升），从6月低点4.25美元涨至昨日最高8.41美元，涨幅高达98%。全球第三大小麦出口国俄罗斯遭遇百年未遇的高温旱情，投机资金推波助澜，本周加速拉升小麦期货（最高涨幅近30%）。全球主要粮食产区或干旱或水灾，令农产品期货价格普遍上扬，投资者对未来通货膨胀压力上升的预期升温，股市中的农业板块也闻风起舞。
由“疯狂小麦”掀起的“农卷风”吹热了大豆、玉米、白糖等农产品期货，也给全球股市注入热辣的农业股炒作题材。美国股市，截至8月4日，覆盖40只农业股的纽交所ETF价格自7月1日上扬17.67%，而同期道琼斯指数涨幅仅为8.8%；国内A股市场，仅以壹桥苗业为例，本周就飙涨30%。虚拟的资本市场是被吹热了，而据媒体报道，河南等地的一些商人，也在大量囤积小麦等待厚利。在此，笔者想给热辣的“农卷风”吹股冷风。
股谚云：疯狂的背后是毁灭。尤其是两个月接近翻番的小麦期货，还有多少人愿去高位接单。太阳还在正常运转，酷夏过后是秋冬，俄罗斯的高温不可能持续不退。
A股市场也当冷静关照，高热“农卷风”过后，是一地鸡毛或是彩虹高悬。农产品价格的上扬无疑会提供相关个股的阶段性机会，但部分缺乏业绩支撑的个股，鱼目混珠跟风上涨，也不可不防。而从历史经验看，农产品期货的爆炒往往是一轮大的资产价格上扬的最后阶段，农产品价格一旦见顶回落，有可能意味着本轮A股反弹的结束。观察市场上一轮牛熊转换时的历史走势可以看到，小麦期货与股市比较，颇有先行指标的意义。小麦期货在2007年9月18日创出高点；标普500指数10月9日创下1565.15点历史高位，上证指数10月16日创下6124点历史最高点。在此后的走势中，我们注意到，在A股以及小麦作出“M”形双头的过程中，小麦期货也是先行探出低点，先行反弹。当然，今非昔比，A股6100与2600的市场境况有较大不同，但在“保增长、压通胀、调结构”的紧缩政策背景下，对2600点上方的反弹高度，我们依然不能盲目乐观。
囤麦待沽的商人和想大幅涨价的小面摊主，笔者也想吹吹冷风：可能会失望大于希望。虽然，相对纸币贬值，我们把小面从4分钱一路吃到1块钱以上，居民消费品渐涨不可抗力，但依笔者短视的一年左右的时段而言，应是大宗粮价可控，通胀压力不大。“粮价是百价之基”，我们决不能低估国家平抑粮价稳定人民基本生活的实力和决心。作为调控粮价的筹码之一，中储粮今年就已经收购了2200万吨以上的小麦。农业部新闻发言人此前表示，小麦储备充足具备市场调控能力，有信心保持农产品市场价格总体稳定。
写完此稿，北京时间20点40分，交易中的美小麦9月合约价格收至7.89美元，长长的上影线显示疯狂过后的压力。
沪指
周开盘 2635.81 周收盘 2658.39 周涨跌 0.79%
周开盘 2868.28 周收盘 2897.66 周涨跌 1.00%
恒指
周开盘 21221 周收盘 21678 周涨跌 3.08%
道指
周开盘 10468.82 周收盘 10674.98 周涨跌 2.00%
国际原油
周开盘 78.95 周收盘 81.75 周涨跌 3.56%
国内黄金
周开盘 258.6 周收盘 262.9 周涨跌 2.72%
道指截止时间为本周四收盘
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