光大银行IPO顺利过会
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预计最快将于本周启动发行过程 新一轮银行融资潮又至
不出业界所料，光大银行IPO顺利过会，最快将于本周刊登招股说明书并启动A股发行。而光大银行上市或将点燃上海银行、杭州银行等城商行的上市热情，对A股市场又将是一个不小的压力。
文/记者刘新宇
昨日，证监会发审委公告称，光大银行A股IPO申请通过。光大银行本次计划在上交所发行不超过61亿股，若全额行使本次发行的超额配售选择权，则不超过70亿股。
发行价或为3元左右
对于市场关心的发行价问题，分析师普遍认为将在3元左右。有分析师估算指出，假设光大银行发行按照1.80倍PB定价，其发行价在3.03~3.21元之间，但如果超过3元，“吸引力就不是很大了”。
这意味着，如果全额行使超额配售选择权，则光大银行此次IPO募集资金在210亿元左右，而若不考虑超额配售选择权，募集资金会在180亿元左右，明显低于农行A股融资规模。
拟战略配售30亿股
光大董事局主席唐双宁日前公开表示，光大银行已为稳定市场做足了“多手”准备，不仅将原定100亿股的发行规模降低至70亿股，而且还选择了战略配股的安排。消息指出，光大初步确定战略配售30亿股。另外，该行仿效工行与农行采用了“绿鞋机制”。在农行上市过程中，这一机制起到了稳定市场信心的重要作用。
汇金公司目前直接持有光大银行59.82%的股份，汇金公司控股子公司中国再保险则持有光大银行4.49%的股份。光大集团总公司则持有6.40%股份，为第二大股东。
发H股是“迟早的事”
公开的数据显示，2009年，光大核心资本充足率6.84%，资本充足率10.39%。按监管政策，银行发次级债及混合债要求核心资本充足率不低于7%。资本充足率过低将影响银行发展的持续性，光大银行提高资本充足率已迫在眉睫。
消息还透露，光大银行最快将于本周刊登招股说明书并启动A股发行。另有报道指出，光大银行虽然目前尚无香港IPO计划，但发行H股是“迟早的事”。
预测
城商行IPO陆续来？
“光大银行的上市或将点燃下半年城商行上市热情”，银河证券分析师董思毅认为，去年大量放贷之后，商业银行的资本补充要求都较为迫切。市场普遍的预测是，光大银行之后是上海银行，此外，杭州银行等也在排队等候IPO。
银行IPO接踵而来，市场会否有新一轮的压力？董思毅认为，这要看下半年城商行IPO的密度，“如果密度很高，当然会对市场信心形成一定影响”。不过，银行股今年平均预测市盈率不到10倍，价值低估较为明显，“还是非常有机会的”。
不过，万联证券分析师李双武指出，事实上从2007年开始关于城商IPO加速的传言就不断传出，今年下半年是否有实质突破，“这没有办法预测”。
观点
高风险预期促成银行再融资潮
银行业募资潮一波又一波，分析师认为，前期信贷扩张造成的资本金压力和监管标准的提高是直接原因，而根本原因则在于对银行业未来风险预期的提高。
国内评级机构——新世纪资信的《2010中国银行业信用分析报告》称，银行业在经济刺激政策实施过程中承担重要作用，在保障经济稳定的同时，亦面临较大风险隐患。银行信贷结构失衡加剧，资产质量因资产价格泡沫隐患与地方政府隐性债务负担加重面临考验，而信贷规模的迅速膨胀使资本充足度下降，风险抵补能力受到削弱。
银监会最新数据显示，截至2010年二季度末，我国境内商业银行不良贷款余额为4549.1亿元，不良贷款率1.30%，继续保持“双降”。商业银行拨备覆盖率达186.0%，比年初上升31.0个百分点。但分析师表示，由于宏观经济的增速放缓，不良贷款余额和不良贷款率未来都有反弹的可能。
在商业银行面临的诸多风险中，地方政府融资平台最为引人关注。“这些融资平台本身多数并不具备还款付息能力，且其还款意愿较弱。同时地方政府往往通过多个融资平台公司从多家银行获得信贷，银行无法真正掌握偿债主体总体负债规模和偿债能力。”（经济参考报）
动向
地方融资平台清理细则拟出台
记者近日获悉，为贯彻落实《国务院关于加强地方政府融资平台公司管理有关问题的通知》(以下简称《通知》)，财政部、发改委、央行、银监会拟联合发文，就地方政府融资平台公司清理，出台更具操作性的文件。目前，相应的文件已在有关部门征求意见。
据这份征求意见稿，纳入清理核实范围的融资平台公司是指2010年6月30日前，由地方政府及其部门和机构、所属事业单位等通过财政拨款或注入土地、股权等资产设立，具有政府公益性项目投融资功能，并拥有独立企业法人资格的经济实体。
征求意见稿要求，各省(区、市)人民政府在12月31日前上报加强地方政府融资平台公司管理工作的落实情况报告。
征求意见稿明确，2010年7月1日后，地方政府确需设立融资平台公司的，必须严格依照有关法律法规办理，足额注入资本金。
征求意见稿还规定，对于融资平台公司的新增债务，地方政府仅以出资额为限承担有限责任。如果债务人无法偿还全部债务，债权人也应承担相应责任。（上证）
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