■CUBN记者 陈文喜 北京报道

　　7月19日，中国人民银行副行长胡晓炼与香港金融管理局总裁陈德霖在港签订了香港人民币业务补充合作备忘录。同时，胡晓炼与中银香港总裁和广北签署了经修订后的《香港人民币业务清算协议》（以下简称《清算协议》）。

　　陈德霖表示：随着《清算协议》的修订，香港的银行为金融机构开设人民币账户和提供各类服务，不再存有限制。

　　亚洲开发银行驻中国代表处高级经济学家庄健在接受《中国联合商报》记者采访时表示，"新修订的《清算协议》允许证券和基金公司开设人民币账户，这为香港的金融机构开发人民币产品，募集人民币资金提供了基本条件。

　　人民币在港业务将有突破

　　据记者了解，香港2004年开展人民币业务以来，离岸人民币业务已在香港银行体系运作6年。尤其是去年国家推出人民币跨境业务以来，香港的人民币业务更是有了迅速发展。目前，香港正成为一个备受各方关注的离岸人民币业务基地。

　　中国人民银行副行长胡晓炼19日在协议签署仪式上透露，今年上半年全国人民币跨境结算量达到706亿元，较去年下半年的36亿元增长数十倍。其中香港的人民币跨境结算量占到了全国的75%，显示这一业务在香港取得很好成绩。

　　根据19日修订的《清算协议》，企业及其他非个人客户将能够在香港银行开设人民币存款账户，而且个人和企业相互之间也将可以通过银行自由进行人民币资金的支付和转账。

　　庄健认为，此次在这两大限制上放宽，将有助于香港开发不同种类的人民币相关产品，如保险、基金及股票等，从而增加香港人民币投资渠道以及人民币存款量，进一步推动人民币在内地以外地区的使用。同时推进香港作为离岸人民币业务平台的发展进程。

　　香港金管局总裁陈德霖在协议签署仪式后乐观预计。将来会有更多不同形式的人民币金融中介活动在香港陆续出现。

　　香港银行公会主席、渣打银行(香港)公司行政总裁洪丕正持有同样看好的态度。他认为,本次修订可以使香港开展人民币业务更有弹性和灵活性。其中。企业获准开设人民币存款账户的规定。,将增加香港人民币存款数量。有利于促使香港推出包括债券、结构性存款及保险产品等在内的人民币产品。

　　中信银行国际执行副总裁陈镜沐则认为。随着日后更多人民币产品推出。将吸引更多香港市民兑换人民币作为投资用途。如果日后股票及债券等金融产品可以利用人民币交收，预计将会有越来越多金融机构开设人民币账户。

　　开拓人民币投资渠道将成探索的焦点

　　近期，由于中国证监会副主席姚刚和国家外汇管理局副局长李超均透露，中资金融机构在香港发行人民币基金投资A股，已研究和推进得比较深入，“小QFII”一度引发香港投资者的无限憧憬。

　　实际上，近月来，内地经济的快速发展及内地股市深度调整后部分板块的估值优势，正吸引着越来越多海外资金的目光。而内地证券公司、基金公司在香港设立的子公司，因其内地背景成为海外资金投资内地的首选代理人。但目前中资金融机构在香港设立的子公司大多成立时间不长，资产管理规模更是远低于50亿美元的门槛，申请QFII牌照短期内难以完成，门槛稍低的“小QFII”便应运而生。

　　不过，庄健认为，在港中资金融机构被允许销售人民币计价的产品，距离可以将所募集人民币资金投资内地市场，也还有较长的路要走。他指出，在香港，目前人民币投资渠道只有存款和债券，这两者收益率都非常低，如何开拓人民币投资渠道，将成为市场下一步探索的焦点。

　　此外，，胡晓炼还与香港金管局总裁陈德霖就扩大人民币贸易结算安排签订了补充合作备忘录。双方同意就扩大了的人民币贸易结算安排加强合作，同时在推动人民币在内地以外的业务的开展过程中，进一步加强香港人民币市场平台的地位和作用。香港金管局指出，这是香港发展离岸人民币业务一个新的里程碑。

　　据了解，上半年人民币跨境贸易高速增长，结算额达706亿元，其中香港占比达75%。

　　人民币存款利率料上行

　　在新修订的协议签署后，市场立即给出了反馈。据报道，渣打银行香港分行随即公布向个人及企业客户推出人民币挂钩结构性投资产品。该产品与相关指数表现挂钩，包括利率、外币、商品或股票指数等，产品利息将以人民币支付。此外，中国人寿则计划与交通银行香港分行合作，推出人民币的储蓄寿险产品，汇丰银行也表示正在积极研究人民币新产品。

　　“但可以预见，相关人民币理财产品推出的数量不会很多。”香港注册金融工程师赵志敏接受媒体采访时说。她表示，目前香港的人民币理财产品的投资品种很薄弱。因此她认为，相比理财市场的慢扩容，传统人民币储蓄将迎来成倍的、立竿见影的增长。

　　她预计，在港银行将会推出高利率定期存款吸引人民币资金。目前香港各银行的人民币一年期存款利率从0.5厘到1.4厘不等，银行界人士预测，香港人民币存款利率至少还有1厘上调空间。今年5月份，香港人民币存款同比增长了4.7%至847亿元，但较4月份14.3%的增幅有所放缓。

　　而庄健建议，内地企业在香港直接以人民币作首次公开发行(IPO)也是可以考虑的。法国农业信贷银行定息债券策略师张淑娴建议，容许银行扩大贷款业务，包括投资贷款。不过她也指出，人民币贷款涉及汇率风险，而市场上除了海外无本金交割市场(NDF)之外，缺少对冲产品。

　　■名词解释

　　QFII（Qualified Foreign Institutional Investors）是合格的境外机构投资者的简称，QFII机制是指外国专业投资机构到境内投资的资格认定制度。“小QFII”主要是指境外人民币通过在港中资证券及基金公司投资A股市场，即放宽境外人民币或外汇经由此类机构来内地投资A股等市场。“小QFII”将给境外资金开辟另一条通道，它不分流现有QFII额度，将拥有单独额度。