□晚报记者 楚怡俊

　　昨日，60家基金公司的652只基金2010年二季报披露完毕。天相统计数据显示，可比的主动投资股票方向基金平均仓位由一季度末的81.95%下降到二季度末的73.25%，降幅达8.7个百分点。二季度基金整体亏损3513.73亿元，为历史第三大亏损额。在此背景下，不少基金面临定投断供的局面，市场人士表示，股市下跌，基金账面缩水谁也逃脱不了。

　　调仓体现防御色彩

　　数据显示，股票方向基金在报告期内大幅下调股票仓位，封闭式基金、开放式股票型基金、开放式混合型基金分别减仓1.03、8.13和10.32个百分点。同时，可比的股票方向基金的债券投资比例上升2.88个百分点，开放式混合型基金债券加仓比例最大，达4.8个百分点。

　　二季度基金调仓体现出明显的防御色彩，医药、食品饮料、批发零售等非周期行业成基金加仓主方向，金融、钢铁、采掘业则遭到抛弃，位居减仓榜前三名。

　　股票方向基金是二季度亏损大户，股票型基金、混合型基金分别亏损2477.37亿元和970.87亿元。二季度基金整体亏损3513.73亿元，仅次于2008年一季度的6688.3亿元和二季度的4138.84亿元，为历史第三大亏损额。

　　虽然大幅亏损，但并未引起赎回潮，股票型基金和混合型基金分别净申购11.97亿份和12.04亿份。QDII基金和货币市场基金净赎回29.17亿份和200.03亿份，导致基金业管理规模二季度整体缩水175.4亿份。

　　定投断供大潮涌动

　　与此同时，投资者定投基金的热情也极大减弱。从今年年初开始，定投账户开始逐渐减少，二季度下降速度接近30％。

　　一家基金公司市场部负责人告诉记者，从今年2月份开始，大量基金定投的投资者开始选择停止定投。他认为，定投账户的减少主要与部分投资者出现亏损有关，但近期账户下降速度已经趋缓。业内人士认为，随着市场低位震荡的时间不断拉长，投资者的耐心也开始越发缺失，出现亏损是“断供”潮现象的主因。

　　不过，理财师认为，基金定投是一种长期的理财规划，不是短期进出获利的工具。基金定投必须要执行异常严格的投资纪律，一旦开始定投，不管市场如何惨烈下跌，都不可以半途而废，否则基金定投加权平均成本、熨平市场剧烈波动的优势就无从发挥了。

　　基金定投或正当时

　　尽管出现大量“定投断供”现象，但仍然有基金公司认为，目前的震荡筑底是定投好时机。

　　中银基金公司研究总监、中银价值基金拟任基金经理张发余博士表示，周期性蓝筹的估值修复行情和新兴优势行业的蓄势待发值得投资者关注。目前A股估值已处于历史低位，股市下行空间有限，预计下半年宏观政策将继续实施积极的财政政策和适度宽松的货币政策，有望迎来政策底和经济底，周期性蓝筹的估值修复行情值得关注。同时，随着中国经济转型力度的不断深入，转型所带来的新兴行业投资机会有着巨大的发展潜力和升值预期，这些行业在未来将成为中国经济的支柱产业，中银基金将持续注意这些行业的变化。正在发行的中银价值基金，在投资策略上既会关注周期性蓝筹的估值修复，也会把握大消费和新兴产业等经济增长转型中的优势行业。

　　国泰基金表示:“从以往的经验看，定投断供往往是投资者经历了长期市场下跌、信心极度低迷的不理性反应。虽然我们现在在弱市环境，提出目前是定投好时机可能会受到部分投资者的质疑，但相信一段时间后，投资者对于基金定投的坚持就如现在播下种子，将来会看到丰硕的果实。 ”