理财周报私募实验室研究员 李莉扬/文

　　 股市的一再重挫，令不少投资者又看到了熊市的苗头。但是，7月份的中国阳光私募界，仍有一批值得关注的产品出现。

　　隐形冠军成长投资理念

　　 北京京富融源投资管理有限公司成立于2007年12月23日，公司注册资金1000万元人民币；是一家专注服务于高端客户和上市公司的财富管理公司，该公司发行的阳光私募信托产品隐形冠军一期成立于2009年5月，截至今年5月底，累计收益43.15%。今年以来的收益达16.72%，在400只阳光私募基金中排行第7。现正在发行隐形冠军二期。

　　 北京京富融源在二级市场投资领域秉承“隐形冠军成长投资理念”，对目标投资企业进行详尽的调研和评判，分享目标企业发展历程中增长最迅速阶段的收益。

　　 总经理林海告诉理财周报记者，投资“隐形冠军企业”的想法来自德国管理学者赫尔曼·西蒙（Hermann Simon），目标就是成为价值投资者中的趋势投资者，将主要聚焦点放在企业的成长趋势。

　　 “具体选择上主要还是自下而上，先从企业出发，在大盘没有危险的情况下进入，选择权重方面有约60%是从个股和企业层面考虑，30%多是宏观和指数因素，剩下的10%才是行业层面。”林海说。

　　 这个理念使得北京京富融源在2010年的投资中受益不菲。第一季度，投资总监李彦炜率领的京富融源隐形冠军一期产品以29.41％的成绩称雄所有阳光私募产品。同期上证指数下跌了4.9％，而表现最好的公募基金产品的收益仅为12.07％。

　　 壹私募网研究中心基金研究员李廉超表示，今年以来小规模的私募公司领跑私募界，一方面是因为这些以精选个股和趋势投资取胜的阳光私募符合今年的市场行情，另一方面，规模较小具有船小好调头的优势，而且相对老私募来讲，他们的进取心更足，也促使他们将更多的精力和时间放在提升业绩上。隐形冠军就是比较典型的范例。

　　操作观点：“轻大盘、重个股”

　　 本月新发产品还有中融信托平台上最新发行的挺浩一期，该产品的领头人是康浩平，具有17年从业经历的康浩平曾在港澳信托和深圳巨田证券从事市场分析，2007年辞职创办了深圳市挺浩投资管理有限公司。

　　 该公司提供给理财周报记者的交易单显示，2009年7月23日3328点成立的一期产品，截止到2010年6月18日，该账户收益率是65.1%，超越大盘85点以上。

　　 康浩平坦言，我们是价值投资者，我们的使命是为每一位信任我们的客户带来绝对收益。对于当前大盘的走势，康浩平表现很淡然，“我们不很在乎牛熊的转换，对于我们来说发现好股票才是最重要的，不是没有好股票，而是没有发现好股票的眼光。”

　　 康浩平提出了“轻大盘、重个股”的操作观点。他认为暴跌就是买入的机会。在操作上，应该进行调结构操作，轻大盘、重个股，选择优质成长性个股，在下跌过程中逢低大胆买入。