南都讯 记者谢晓婷 在离7月1日大限不到一周之际，中信证券上周六发布公告称，将通过挂牌转让的方式出售51%华夏基金股权，转让方式为通过产权交易机构挂牌交易，以达到监管层关于基金公司持股比例的要求。有券商因此下调中信证券的评级，认为其估值优势已经不存在。

　　中信证券表示，本次股权转让的经济行为及评估结果需报送国有资产管理部门核准、备案，这两项工作完成后，公司将提交董事会、股东大会审议。本次股权转让还需要获得证监会等相关监管部门的批准。华夏基金并没有对该事件公开表态。

　　据悉，本次股权转让完成后，中信证券所持华夏基金股权比例从100%下降为49%，由于持股比例低于50%，中信证券将不再把华夏基金纳入合并范围，会对公司的财务数据产生一定影响。鉴于此，长江证券下调中信证券评级。“华夏基金营业收入占08和09年公司收入的18.88%和14.2%，此次转让后能使华夏基金恢复新基金发行资格，但也使中信证券的收入结构和估值水平发生一定的变化，对今年的业绩负面影响约4%。在出售中信建投53%的股权和华夏基金51%的股权后，根据经纪业务价值系数法和PE法，我们认为公司的估值优势已不明显，而经纪和投行业务在行业激烈的竞争中增长幅度有限，新业务的价值贡献要在明年才能体现，予以中性评级。”

　　招商证券则持相反观点，认为股权出售的投资收益在短期内大幅超过非并表带来的业绩损失，提升净利润30%以上。在中信证券以85.86亿元出售中信建投53%的股权和在5%的PR IC E /A U M出售华夏基金51%股权的假设下，预计中信证券2010年-2012年的E PS分别为1 .27元、0 .74元和0.81元，目前公司股价2010年PE仅为10倍，11年PE为18倍，当前券商股估值位于低位，维持强烈推荐的评级。