中国经济面临的过热风险和二次探底风险究竟哪个更大，从温家宝总理近日的一系列讲话中，我们不难揣知决策层更为强调的是后者。

　　温总理在东京发表讲话时说，中国现在退出经济刺激政策为时尚早。他说，世界经济仍然有“二次探底”的可能，因此要做好“二次探底”的准备。虽然温家宝同一天也曾表态说，控制通货膨胀必须成为中国经济政策的重心，但他却并未对此展开论述，反而话锋一转说，国际主权债务风险可能尚未结束，中国对外贸易恢复到危机前水平仍需时日。这两个不利因素更有可能导致中国经济二次探底。

　　经济过热风险和二次探底风险到底哪个更大，客观地说还尚无定论。如果从政治考量出发，决策者应该会认同后一观点。原因很简单，从国际上看，人民币汇率问题是中国绕也绕不过的一道坎，本月晚些时候在多伦多举行的G 20领导人峰会上，中国搞不好会面临发达国家和发展中国家联手压人民币升值的困境。如果中国明确将反通货膨胀列为自己的第一要务，那将更难有理由反驳他国要人民币升值的要求，因为人民币升值显然有助于缓解中国的输入性通胀压力。

　　也正是由于这层政治原因，从常理判断，中国在人民币升值前不会启动加息进程，而现在也显然不是人民币升值的理想时机。

　　【据《华尔街日报》文章综合整理分析】 (南方都市报www.nddaily.com