□何为乐

　　截至4月底，在已公布的创业板公司一季报中，各项主要财务数据同时出现环比和同比下降的并不多，而汉威电子不但达到了“双降”，而且幅度之大令人吃惊。

　　业绩受季节和政策影响

　　该公司一季报显示，公司共实现营业总收入为 2424.32万元，比去年同期下降18.81%；营业利润为129.52万元，比去年同期下降 85.90%；利润总额为553.28万元，比去年同期下降40.50%；归属于母公司股东的净利润为467.46万元，比去年同期下降41.17%。其中，主营业务收入环比下降42.83%，净利润环比下降69.47%。

　　对此，汉威电子证券部给出记者的解释是，在去年年初，全球金融危机发生后，国家加大对农村沼气利用的支持力度，因此农村沼气服务站对“沼气检测仪”需求量增长较快，农村沼气用检测仪器销售突发性增长，导致上年同期收入基数较大。今年，由于经济形势开始好转，相关政策开始收紧，使公司今年一季度在农村市场的销售出现大幅下跌。

　　对于业绩出现的环比下降，公司给出的解释是，该公司业绩受季节性影响很大。一季度是公司的财务淡季，公司开始进行争取设备订单，之后几个月进行生产和安装，购买成品的公司一般也都选择在下半年购买，因此下半年的业绩占了公司的绝大部分。

　　分析人士认为，对于创业板公司，要充分注意其业绩受政策和季节的影响，这两个因素将会使公司发展充满变数，给业绩带来不确定性。

　　产品特殊造成季节差异

　　汉威电子是一家以生产电子传感器，气体检测仪表和防爆设备等为主的公司。记者了解到，公司在招股说明书中提到，公司营业收入在上下半年具有不均衡的特点，主要因为工业用户的采购一般遵守较严格的预算管理制度，通常在每年第一季度确定投资计划，最终的工程建设和设备安装等主要集中在下半年尤其是第四季度。

　　民用中的检测仪器仪表主要用于商场、液化气站、煤气站、加油站等需防火防爆、预防中毒、空气污染等场所，这些场所在春节前更注重安全及相关部门检查，比较集中在第四季度采购产品。外销小型酒精检测仪也存在季节性变动，在圣诞节前后，欧美等国家的酒吧将酒精检测仪作为礼品赠送，每年11月和12月采购量会上升。

　　受政策影响大

　　由于金融危机的影响，去年公司开始大力拓展农村市场。国家的4万亿基础设施投资以及出台的相关扶持政策，使得公司去年在农村市场取得极大的成功。而今年国家政策收紧，使得公司业绩出现下滑。这意味着，该公司在国内业务的增长受政策影响较大。

　　记者同时注意到，在公司的招股说明书中，也提到了该公司所处行业市场由于没有受到国家特殊政策的保护，国外企业进入国内市场没有受到任何特殊限制，特别是我国加入WTO以后，随着关税总水平的逐渐降低，国外产品获得更方便的条件进入我国气体检测仪器仪表市场。气体检测仪器仪表产品技术水平差异较大，国内市场竞争激烈，产品价格有下降压力；而精度高、性能稳定的气体检测仪器仪表领域，主要面临的是来自于国外企业的技术竞争。由此可见，这种没有政策保护的行业，将在未来面临重大的挑战。

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