郑世凤

　　 一语成谶。

　　 开创国际（600097.SH）5月8日发布的一则股东大会临时提案显示，由于公司主营资产未能达到2008年公布的重组方案中所作出的1.80亿元的业绩承诺，大股东上海远洋渔业有限公司（下称上海远洋）将向上市公司补足差额利润约2789.64万元。

　　 实际上，早在2008年5月开创国际（时称华立科技）公布其重大资产重组方案之初，本报记者即曾撰文指出，上市公司转型远洋渔业捕捞后，发展远景并不看好（见本报2008年5月20日《华立科技谋转型，远洋渔业借壳或有硬伤》一文）。

　　 业绩滑坡

　　 作为国内最大的，也是唯一从事远洋渔业捕捞业务的上市公司，开创国际得到了包括华泰联合在内的多家券商研究员的极力推荐，进入5月以来，华泰联合已连续3次推出买入增持报告。

　　 但令人奇怪的是，机构投资者对远洋渔业龙头股开创国际似乎并不热情。截至一季度的数据显示，开创国际前十大流通股股东中，仅有三家机构投资者，持有总数不足600万股。这在颇受机构看好的农业龙头股中显得颇为怪异。

　　 机构冷落的背后，是开创国际并不令人满意的业绩表现。

　　 在开创国际2008年11月6日公布的《重大资产置换及发行股份购买资产暨关联交易报告书》中，上海远洋曾明确预测2009年上市公司的营收和净利润将不低于10.87亿元和1.86亿元。

　　 但令上海远洋颇为尴尬的是，上述业绩预测并未成为现实。

　　 据开创国际2009年年报显示，公司当年仅实现营收8.11亿元，对应的净利润则只有1.52亿元。上述数据分别比2008年同比下降21.40%和15.97%。

　　 天相投资行业分析师叶烽在接受本报记者采访时认为，开创国际2009年业绩出现大幅下滑的主要原因是环境因素发生剧烈变化。

　　 据叶烽介绍，“2009年下半年期间整个东南太平洋由于受厄尔尼诺现象影响，造成海水水温偏高，竹荚鱼鱼群的洄游规律较往年出现异常变化，公司仅完成上年捕捞量78%。”

　　 叶烽告诉记者，开创国际的主营产品分别为竹荚鱼和金枪鱼，竹荚鱼对利润的贡献更大，“所以竹荚鱼的减产给业绩带来的冲击比较大。”

　　 令市场更为担忧的是，开创国际的业绩滑坡似乎还在继续。

　　 开创国际与年报同时发布的2010年一季报显示，当期公司实现营收5352.36万元，对应的净利润为-81.13万元，对于当期业绩亏损上市公司方面并未给出解释。本报记者就此致电开创国际方面，但电话一直无人接听。

　　 叶烽告诉本报记者，开创国际一季度亏损有一定的季节性因素，“竹荚鱼要到每年的4月份才开始捕捞，因此第一季度主要反映的是金枪鱼的经营情况。”

　　 可供佐证的是，开创国际2009年一季度同样出现亏损，当时公司给出的解释为“金枪鱼销售受金融危机影响，售价较去年同期下跌”以及公司经营相关费用增长造成。

　　 尽管自5月份以来金枪鱼价格触底反弹，但在其行情波动剧烈的情况下，定价固定的竹荚鱼业务未来能否独自撑起开创国际的业绩，无疑令人担忧。

　　 前景堪忧

　　 与市场上一贯比较活跃的小盘股相比，开创国际的股价显然与其业绩并不匹配。在一些专业投资者看来，总股本只有2.03亿股的小盘股开创国际的股价表现得颇为怪异。

　　 尽管在重组之初，开创国际的股价节节攀升，并屡创新高。但自2009年11月23日达到21.20元的历史最高点后，开创国际二级市场走势便陷入长期低迷。

　　 相对于前期最高点，按照2010年5月12日15.79元的收盘价计算，半年来开创国际跌幅已经超过25%，而这样的跌幅实际上大部分完成于4月19日出现的大盘暴跌之前。

　　 “这家公司流通盘只有1.15亿股，又是行业龙头，虽然业绩出现了一定程度的下滑，但业绩也还可以，股价这么低迷的确比较奇怪。”上海一家私募投资公司的总经理向记者坦言。

　　 实际上，长期低迷股价背后，对公司长期发展的担忧被认为是二级市场走势不振，以及机构不看好的内在原因。

　　 “虽然渔业资源属于可再生资源，但由于各国的大规模捕捞活动没有节制，长期看，远洋渔类资源的开采也同样存在枯竭的风险。”上海一家券商的投行部负责人早在开创国际重组之初即向本报记者表示担忧。

　　 作为开创国际主要盈利来源之一的竹荚鱼，已然呈现出这样的趋势。

　　 来自竹荚鱼主产区智利的数据显示，2007年智利竹荚鱼捕鱼量为120万吨，2008年则只有90万吨左右，同比下降35%。

　　 当年竹荚鱼的另一大产地秘鲁，也同样出现了竹荚鱼大幅减产的现象，秘鲁海洋研究所（IMARPE）给出的数据显示，2007年秘鲁的竹荚鱼上岸量为15.197万吨，比2006年同期的23.3566万吨下降了34.93%。

　　 与日益减少的产量相比，大范围的捕捞却并没有停止扩张。上述数据显示，2004-2008年，仅在在智利海域200海里范围内捕捞竹荚鱼的境外船只就从6艘增加到了40艘，捕鱼量从3.5万吨增加到50万吨。

　　 “大量的外国船只进入不仅使竹荚鱼资源日益减少，还让这些外国捕捞船遭到了当地渔民和政府的抵制，这些无疑也是开创国际面临的麻烦之一。”一位不愿具名的券商分析人士认为。

　　 据其介绍，秘鲁政府就曾在2008年一季度对竹荚鱼捕捞船实施配额限捕政策，而智利全国渔业协会代表甚至曾要求政府，禁止外国渔船停靠和使用智利港口，并停止对外国渔船提供供给。

　　 激烈的冲突之下，各大捕捞国在竹荚鱼的主要产区——智利外海区域，成立了南太平洋区域性渔业管理组织（SPRFMO），对智利外海实施捕捞许可证管理，通过控制捕捞船舶数量的方式来对该区域的捕捞作业进行管理。

　　 “这对开创国际是一定的利好，因为相当于行业形成了一定的门槛，但另一方面也反映出，开创国际的捕捞量将因此而受到限制，如果不找到新的业绩增长点，公司未来成长会比较乏力。”前述分析师认为。

　　 5月12日，本报记者就上述内容向开创国际求证，但截至记者发稿时，其董秘办电话一直无人接听。

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