基石投资者具体意向名单已经分解到各个投行；7月上市是各方协商结果

　　【财新网】（记者 温秀 12日发自北京）农行在过去两三周里已经在国内外投行的辅助下，在欧美进行了路演测试，目前承销商正在为其寻找基石投资者。

　　接近交易的人士称，预路演反应热烈，海外投资人对最后一家未上市的国有银行兴趣浓厚。但亦有熟悉海外投资人的投资银行家表示，对一件投资品感兴趣，不见得一定会买单，能否成交还要看价格。在农行尚未报价之前，还很难判断前路是繁花似锦还是荆棘密布，投资意愿能够转化为有效的投资需求，恐怕要在揭开面纱之后才能见分晓。

　　接近交易的有关人士透露，当前农行正在寻找基石投资者，具体名单已经分解到各个投行，因为市况不好，有关方面给予的配售比例比较高。

　　所谓基石投资者，通常是指一些大型的机构投资者、知名企业或有影响力的富商。他们的投资承诺是对公司基本面和前景的肯定，能够给市场以信心。但同时往往也需要承诺锁定六个月到一年。

　　近期国内外市场跌宕起伏，资本市场能够在多大程度上承压具有较大的不确定性。随着交易进入关键阶段，农行的估值和定价问题越发引入注目。

　　此前农行高层曾表达了希望以两倍市净率发行的雄心壮志，并表示如果低于1.8倍宁可“等两年再说”。

　　有投行家表示，以中行当前仅略高于1.5倍的市净率为参照，再做10%的折让的话，市场和投资者当前的心理价位可能仅能够支撑1.4倍左右的市净率。在这种情况下，农行有两种选择，一种是藏器待时，一种是低价发行。如果选择后者，力保上市时间的话，最终发行规模可能会较预期缩水三分之一。

　　接近股东方的知情人士透露，7月上市是各方协商的结果，农行仍在紧锣密鼓地备战，不会轻易改变既定战略。■

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