■CUBN记者 李帅 北京报道

　　近期，包括清科集团在内的一些中介机构在组织相关论坛时，都将TMT（科技、媒体和通信）领域的话题放在了最核心的位置。清科集团在成都举行的TMT领域项目对接会上，众多投资家现身，寻找着下一个百度、阿里巴巴或盛大网络……

　　TMT领域回归

　　事实上，高成长性的TMT领域正在重新回到舞台的正中央，享受着被风头们争夺的滋味。在众多投资者的眼里，TMT领域就像是一个巨大的宝藏，酝酿着无穷的投资机会。今年一季度的统计显示，VC所投资的TMT项目比重高达五成。

　　“现在主流IT公司的一季度业绩都非常好，也刺激了IT领域的投资。我经常去台湾，实际上台湾许多IT业的厂家都忙不过来。”软银中国主管合伙人宋安澜亦认为，IT作为一种服务或者辅助的行业前景非常光明。

　　更重要的是，随着人民币基金的崛起，外资风险投资基金在2010年将向人民币基金继续转换，对此，北极光创投董事总经理邓峰的基本判断是：人民币基金和创业板的兴起，将使得人民币风险投资的风险在地域、产业上更加分散化，VC不再以硅谷投资模式为范本，会选择一些“小而美”的公司。而事实上，最不欠缺“小而美”模式的就是TMT领域。

　　“但与上一轮的繁荣和热点相比，现在的投资热点则更加集中于新兴产业和新兴商业模式中。”邓峰说。

　　垂直型电子商务成热点

　　“在以阿里巴巴为代表的B2B和以淘宝网为代表的C2C和B2C模式的引领下，网上购物越来越成为生活的一部分。从中国网购市场规模看，目前其仅占全社会消费品零售总额的1% ~2%，韩国比例则为10%。”互联网实验室总裁刘兴亮在接受本报记者采访时说。

　　如此看来，中国市场还有广阔的前景等待挖掘。

　　“2010年，随着市场细分的加剧，垂直型电子商务成为投资人普遍看好的热点。”刘兴亮分析。

　　在此问题上，身为PE的栋盛国际投资(北京)有限公司副总裁丁华波称：“由一些有自主知识产权、有工厂、有传统业务能力的公司来做电子商务公司，是必然趋势。”

　　据记者了解，这个被一致看好的领域叫M2C(Merchant to Consumer)，即“商家(商人,批发商,零售商，贸易商)对消费者”，通过现有货品和自主品牌，M2C厂商将控制供应链上游，它类似于C2C，但比C2C有实体的保障，在M2C平台网络上的交易更为真实、诚信、可靠，如鲁泰在线、报喜鸟[22.41 3.75%]、ZARA等。

　　此外，一种介于B2B、B2C之间的“B2小B”模式，如敦煌网、LighINbox等专攻外贸市场的电子商务网站，在众多VC眼中也颇有机会。

　　关注无线互联网

　　与此同时，迎来3G浪潮的2010年，手机资费的下降和流量的提升，让投资人更加看好一些平台类和应用类手机软件的盈利前景。在TMT投资领域中，无线互联网最受关注。

　　赛富基金主管合伙人阎焱认为，和电子商务一样，几乎没有投资人看衰无线互联网的投资空间。“手机应用潜力很大、中国拥有全世界最大的手机用户群体。”

　　“虽然风投对无线互联网备加推崇，但投资的风险也高企。相较于传统互联网，无线互联网产业链一直由运营商强势主导，手机应用提供商、内容提供商、手机厂商之间的利益博弈和技术融合等问题可能将成为移动产业链未来发展的牵绊。同时，手机用户习惯的培养时间、资费下调的空间等都让无线互联网投资前景充满变数。”飞象网总裁项立刚在接受本报记者采访时认为。

　　除此之外，有专家提出，随着智能手机的普及与应用，互联网与无线互联网融合是不可避免的，在互相渗透的过程中，手机用户可以直接访问互联网，无线互联网的一些应用盈利点将可能被互联网巨头蚕食。考察无线互联网中潜在商业模式，需要看与传统互联网中对应用户是否重合。

　　可见，无线互联网就如同一个巨大的蛋糕，但仍受制于产业链、商业模式、网络及终端瓶颈，要畅享这块蛋糕，无线互联网还有很长的路要走。

　　开放式软件空间巨大

　　“我对免费软件情有独钟，互联网中有非常重要的一环被资本市场忽略，用户上网绝不仅是需要浏览器，各种互联网软件发展空间巨大。”天使投资人周鸿说。

　　不久前，360公司董事长、天使投资人周鸿、联手中国互联网业两位知名风险投资人——红杉中国创始合伙人沈南鹏、高原资本执行合伙人涂鸿川，共同启动一项“免费软件起飞”的投资计划，拟在今后3~5年内投入10亿元人民币，通过投资、孵化、合作和收购等方式，帮助免费软件领域的中小公司和个人作者实现事业的起飞。

　　当视频、SNS和网络游戏等成为过去几年互联网投资热门之后，互联网免费应用软件首次受到如此大规模的关注。

　　据统计，在中国有数百万款免费互联网软件产品，包括图形图像处理、下载工具、输入法、视频播放器等，有上百万个人软件工作者以及众多软件工作室。而且，在这些互联网免费软件中，至少有20~30款装机量超过500万。

　　“目前，‘免费软件起飞计划’的模式是‘开放平台+海量用户’。参与‘起飞计划’的优秀软件一旦被选中，就有机会被推荐给360的海量用户，从而获得爆发性的增长。”周鸿说。

　　专家认为，由于中国软件业盗版问题暂时难以遏制，走免费软件路线的公司能粘住比较大的用户群，但是，从做一个小众软件到做一个大众软件，首先要突破产品策略上的鸿沟，在这个基础上，再去谈商业模式和市场推广策略，才可能有效果。

　　VC心态复杂

　　然而，TMT领域竞争之激烈、模式复制之快、淘汰率之高，也很快让博客垂直网站、电子杂志类网站等成为”明日黄花”，这就需要TMT新创业团队拥有更准的眼光、更优的执行力和更高的竞争壁垒。

　　尽管如此，某杂志在采访数家VC、PE、投行之后发现，2010年TMT行业仍将是资本奋力角逐的战场。

　　北京一家创投机构一直关注TMT领域的人士直言：三网融合、移动互联等领域都沐浴着国家政策的春风，但VC其实心态更复杂，现在把许多行业炒得这么热，让我们在寻找好公司时比较费功夫了。

　　与此同时，另外一个烦恼也随之而来，“TMT领域公司的泡沫是否会逐渐产生？”VC在热衷于TMT投资的同时也担心着这样一个问题。英特尔投资中国投资总监关达成提醒：有必要显得小心翼翼，很多人进去就意味着要小心点了，就像去年创业板开始的时候一样。

    新浪声明：此消息系转载自新浪合作媒体，新浪网登载此文出于传递更多信息之目的，并不意味着赞同其观点或证实其描述。文章内容仅供参考，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。