商报记者 林蓓

　　和而泰（002402）、爱仕达（002403）和嘉欣丝绸（002404）三只中小板新股今天挂牌上市。由于近期大盘表现疲软，加上次新股接踵破发，导致机构普遍不看好今日三只新股的走势。不少券商对这三只新股纷纷给出了低于发行价的预测。

　　首日破发大有可能

　　“这三只新股的业绩和概念都一般，且近期新股的首日平均涨幅在不断缩水，一些不被看好或者发行市盈率较高的新股首日很可能会出现破发。”某券商分析师推测。

　　目前来看，大部分机构给予这三只新股的首日预测都在发行价之下，只有少数机构给出的预测上限略高于这些新股的发行价。

　　和而泰的申购价格为35元，而湘财证券认为该新股的合理估值区间为26．4－29．15元。湘财证券认为和而泰存在客户集中的风险，此外，汇率波动和新产品的开发也会为公司带来一定的风险。东方证券预计和而泰的价格在34－38．3元之间。

　　和而泰主营业务为智能控制器的研发、生产与销售，包括智能控制技术的研究、对应的嵌入式软件与算法的开发、技术解决方案的提供、产品设计服务等。

　　国泰君安预计公司2010－2012年的净利润将分别达到5476万元、7463万元和9906万元，全面摊薄的每股收益分别为0．82元、1．12元和1．49元。国泰君安认为和而泰的上市合理目标价为31．33－36．92元，对应2011年28－33倍市盈率。

　　但也有研究员预计和而泰是今日上市的三只中小板新股中涨幅最大的一只。该研究员表示，虽然和而泰的发行市盈率较高，但公司是智能控制器领域的龙头，定位全球高端客户，概念比其他两家好，所以首日表现会比较好。

　　安信证券是所有机构中最看好和而泰的。该机构表示，考虑和而泰所在行业股票估值情况，并参考近期中小板上市新股表现，预测和而泰上市首日涨幅约为50％，即为52．5元。

　　嘉欣丝绸表现或最差

　　对于爱仕达的预测，只有光大证券认为爱仕达不会破发，给予的首日预测价格为21．7－27．6元。其他券商的预测均低于爱仕达18．8元的发行价格，其中，方正证券给的最低，只有11．4－14．25元，国金证券、国信证券和申银万国的预测分别为15．2－17．5元、14．9－16．5元和11．9－14．2元。

　　有研究员认为，目前炊具行业内企业数量多，但高端品牌较少。公司的优势在于自有品牌“爱仕达”为国内名牌，未来将利用品牌效应，巩固已有市场，逐步开拓国内三、四线城市和农村市场，不断扩大市场份额，实现主营业务快速发展。而公司的劣势在于行业的门槛较低，竞争较为激烈，此外，公司的出口受经济的发展影响较大。

　　嘉欣丝绸同样不被机构看好，而且是最不看好的一只新股，没有一家机构给出的预测价高于嘉欣丝绸22元的发行价。

　　金元证券预计嘉欣丝绸的上市首日价格区间为17．4－20．3元。金元证券认为，嘉欣丝绸的产能不足制约公司的发展。由于公司部分产品特别是服装产品的产能达到极限，面对不断增加的出口订单，只能采用外部协作的方式来提高产能。这不利于公司高档化战略的实施。

　　世纪证券推测嘉欣丝绸的价格在15－18元区间内。海通证券、上海证券和天相投顾的预测分别为11．0－13．8元、17．4－20．9元和18．9－22．1元。

　　虽然目前机构对于新股的首日表现十分悲观，但也有乐观者认为这正是炒新的好时机。“前几个月也出现过新股上市不久就破发的情况，但等到这些新股回到市场能够接受的估值以后，就会引来资金的追捧。”该研究员表示，且参与网下配售的机构一般在中小板新股中不会有很大的损失，只要投资者耐心等待，这些破发的次新股会重新站上发行价的。

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