木埔

　　上市公司赚了钱不分红固然可耻，但是为了再融资的分红是可怕。

　　以建设银行为例，2009年每股收益0.46元，每10股派2.02元，总共派现472亿元，这样的分红方案算是丰厚的。不过且慢高兴，建设银行同时推出10配0.7股的融资方案，融资上限750亿元。一来一去，股东还要倒贴200多亿元。

　　建设银行为什么要分红，因为它要融资。按照证监会要求上市公司要融资一定要分红，不但建设银行如此，其他银行也是如此，不但银行股如此，其他再融资的公司也是如此。本来强制上市公司分红出发点很好，但在“财商”很高的上市公司面前却成为上市公司圈钱的利器。聪明的上市公司一定会记住，融资一定大于分红。

　　有专家指出，如果上市公司分红10亿元，融资10亿元，看似股东没有吃亏，但是现金分红要交10%红利税，再融资时要支付融资成本，就是说即使是现金分红跟融资额一样多的公司，最终股民得到的还是少了。以建设银行为例，A股流通股90亿股，可以分到现金18.18亿元，扣税1.8亿元，即使建设银行向A股流通股筹资18.18亿元，A股流通股白白缴纳了1.8亿元的税金，此外还要支付几千万元的融资成本。

　　所以最合理的办法就是建设银行不分红，筹资额上限改为278亿元。但这种办法行不通，一是不符合证监会再融资的规定，二是大股东不用交红利税，最终吃亏的是A股流通股东。

　　上市公司现金分红天经地义，再融资发展业务也没有错，但是仅仅为了再融资而进行分红不分也罢，分的越多亏的越多，上市公司圈的越多，这无疑是抢劫。

　　《投资快报》发自广州