任亮

　　冀东水泥（000401.SZ）对*ST秦岭（600217.SH）的重组正式开始启动。预计重组的主要内容将是冀东水泥将其在陕西省的水泥资产以定向增发的方式注入*ST秦岭。

　　由于*ST秦岭的重整计划已经获得了法院的裁定批准，冀东水泥也已经同意作为重组方参与*ST秦岭的破产重整，并有条件受让*ST秦岭全体出资人让渡的128967835股股份。

　　与此同时，冀东水泥同意将其在陕西省的水泥资产以定向增发的方式注入秦岭水泥，以解决上市公司同业竞争问题，并提高秦岭水泥盈利能力。冀东水泥承诺拟注入资产在2010年的净利润不低于人民币2 亿元。

　　目前，冀东水泥在陕西的水泥资产为持有冀东海德堡（扶风）水泥有限公司48.11%股权、冀东海德堡（泾阳）水泥有限公司50%股权、冀东水泥凤翔有限责任公司90%股权。

　　光大证券在分析冀东水泥年报时指出，公司业绩高增长来自于量能的同时，还有产能覆盖区域行业景气度的提升，其中就重点提到了陕西，由于陕西地区行业高景气，使得冀东水泥2009年实现投资收益3.92 亿元，较2008 年增加2.54 亿元。

　　安信证券也在此前对陕西地区进行调研后指出，随着冀东水泥在陕西地区的市场占有率的逐步提升，以及公司通过*ST秦岭水泥的收购，进一步提供了陕西水泥行业的整合平台，公司在陕西区域将具备明显优势的市场地位；陕西地区目前水泥市场销售较旺，重点基建项目投资对市场的提振效应明显，预计今明两年的市场景气度还将持续较佳的水平。

　　而对于*ST秦岭，安信证券也认为，随着内部管理改善以及新线建设的推进，预计也将在2010年开始逐步贡献产能与收益。

　　*ST秦岭在公布一季报时也表示，随着公司重整计划的积极推进,重组方冀东水泥的进入和支持,公司经营管理持续改善,资金状况大为改观,生产经营稳定增长。预计年初至下一报告期期末公司将盈利。

　　或许是重组消息的提前释放，*ST秦岭在5月5日以涨停收盘，而昨日开盘尽管也出现最高近4％的上涨，但受大盘拖累，最终平盘报收。从今日开始，两只股票将再次被停牌。

　　冀东水泥昨收于14.37元，跌3.17%，*ST秦岭昨收于5.74元。