海外投资机会难得
作者:■本报记者 李涛
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对于目前的海外投资，先后任职于所罗门兄弟公司、美林证券、对冲基金管理有限公司的游凛峰告诉记者：“其实除了A股之外的新兴市场投资机会及收益潜力远不亚于A股，比如巴西、印度、印尼、俄罗斯等，要寻找具有长期的并有高增长的企业不是很难，难度在于找增长确定性的及合理的估值。”
目前，游凛峰担任工银瑞信全球精选的拟任基金经理。对新兴市场潜力的看好，游凛峰并非只是基于近10年来大众所看到的该类市场的增长劲头，更多是他在人口结构及政府政策意向上的敏锐洞察。他告诉记者，经过30年的高速增长，中国经济进入了一个成熟期，而巴西、印度等新兴市场则刚步入高增长的青春期。
游凛峰指出，成熟市场的企业也会受益于新兴市场，当前海外股票的投资机会可谓百年不遇，主要资本市场的股票市盈率接近10倍，这是近百年资本市场历史中第三次，由此而产生的最佳投资机会在于那些历史悠久，信誉高，品牌优质，具有坚挺的业务模型，并能在全球范围内有行业竞争能力的企业，他们成功地将在海外市场上积累的营销与管理经验带到了新兴市场，而它们在新兴市场的成功是股票强劲走势的根本原因。
无独有偶，正在发行的国投瑞银全球新兴市场基金拟任基金经理路荣强也表示，新兴市场正在利用资源禀赋与后发优势，实现超越全球平均水平的发展速度，其在全球经济中的重要性日益彰显，并不断涌现出颇具国际竞争力、盈利增长前景良好的产业及企业。从区域投资角度而言，2010年俄罗斯、墨西哥、印尼等极具成长潜力的国家值得重点关注。从行业投资角度分析，2010年消费受益的行业更值得看好，因为这些行业抵御市场风险的能力更强。消费业在新兴市场，特别在亚洲，将是一个长期的主题。在今后的几十年中，消费业在新兴市场将随着有利的人口结构、居民可支配收入的提高和低水平的家庭负债而受益。
彭博统计数据显示，截至4月30日，今年以来上证综指下跌了12.4%，MSCI发达国家市场指数上涨了2.6%，而MSCI新兴市场指数则上涨了3.1%；过去一年以来，MSCI新兴市场指数以53.9%的涨幅遥遥领先于上证综指的15.8%和MSCI发达国家市场指数的36.5%；过去10年以来，MSCI发达国家市场指数下跌6.5%， 美国标普500指数下跌18.3%，同期A股市场上涨89.6%，MSCI新兴市场指数上涨126%。受此影响，国内QDII业绩普遍上升，截至4月13日，9只可比QDII今年以来平均收益达到0.68%，QDII基金在资产配置中分散风险的作用得到了有力佐证。但是，各个国家和地区的经济复苏节奏并不统一，这造成了不同QDII基金表现出了轮番上涨的特点。
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