□金元证券 魏芳

　　武商联集团自2007年成立之初，就肩负着重组武汉中百、鄂武商A、武汉中商三家商业上市公司的重任。从短期来看，重组推进难度较大。公司一季度仓储超市同店增速已达11%，预计全年仍能维持10%左右的同店增长。此外随着直采比例的扩大和年底在建物流配送中心的逐步投入使用，公司的毛利率有望得到进一步的提升。预计公司2010年-2011年的每股收益分别为0.41元和0.58元，对应26倍和18倍市净率，给予“买入”评级。