□晚报记者 楚怡俊

　　“五一”假期刚过，在央行上调存款准备金率的影响之下，沪深两市以跳空低开后低位运行的姿态结束5月第一个交易日。金融地产板块受到政策出台的影响，整个交易日保持低位运行。以跳空低开演绎首个交易日，无形当中增加了5月行情的不确定性。市场能否顶住调控压力、止跌反弹成为悬念。

　　市场观望机构谨慎

　　从资金层面看，目前市场大资金总体仍呈现净流出的状态，特别是刚有所企稳的银行、地产、券商、保险、钢铁等权重板块资金流出较多，股价也再度跌幅居前。市场量能缩减明显，显示在政策不明朗背景下，投资者观望情绪浓厚。

　　长城证券分析师张勇认为，5月份市场整体特点将体现为先抑后扬，在充分消化了货币紧缩、银行融资、地产调控等多重利空消息后，5月中下旬股市将迎来反弹机会，股指核心运行区间预计为2800-3000点。

　　国海富兰克林首席基金经理张晓东表示，此番准备金率上调会冻结数千亿元资金，导致流动性进一步收紧。同时房地产调控政策不断升级，对股市楼市会有一定的压力，但此前大盘走势对此已有一定的消化，因此，也不必过分去看空它。 “未来政策何时调整，还要看目前房地产政策对整个市场的影响程度，以及各地方政府的反应，是一个相机抉择的过程，而对于近期的市场走势会谨慎看待”。

　　世基投资认为，市场震荡下跌，宏观调控政策不明朗，投资思路以安全为主。关注如医药、食品饮料、旅游等稳定增长性行业，以及部分政策支持的新兴产业。上述行业与宏观调控并无多大关联，行业成长性特征依然明显，近期股价同期出现补跌，高位估值风险释放，同时场内资金仍活跃其中，投资机会将随大盘企稳而渐渐显现。

　　不确定因素需警惕

　　对于5月份的股指走势而言，能发挥影响的另一大因素便是通胀形势。从已经公布的3月份CPI来看，数值虽然较2月份有所回落，但带来的通胀形势变化应当引起足够的重视。

　　科德投资表示，总体看来，5月份的走势由于政策面和通胀形势还有不确定性，因此股指仍然有进一步修复的要求。但股指的低位震荡也为一些板块带来结构性操作机会，建议积极关注具备抗通胀概念的消费、农产品等板块的低位布局良机。

　　西部证券表示，引发本轮股市下跌的因素，主要有两点：一是对于房地产的调控引发配置上的大调整；二是股指期货的推出带来做空动能，使得市场估值水平在合理区间之内波动。预计弱势震荡的格局仍将在未来一段时间内延续，股指难以迅速扭转低迷状态，建议投资者谨慎控制仓位，降低操作频率，耐心等待市场趋势明朗。

　　股指期货推出之后，市场陷入调整之中，民族证券认为，沪深300股指期货合约上市后，并没有起到稳定市场的作用，A股的波动反而有加大趋势。5月份将是股指合约首次出现结算日，这将引发交易风格发生一些变化。

    新浪声明：此消息系转载自新浪合作媒体，新浪网登载此文出于传递更多信息之目的，并不意味着赞同其观点或证实其描述。文章内容仅供参考，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。