商报记者 周洲

　　4月宏观经济数据将于下周二由国家统计局发布。昨日，商报记者接到各机构对于4月宏观经济数据的预测报告。报告显示，4月通胀压力将继续增强，ＣＰＩ环比将出现上行，幅度可能是0．1－0．2个百分点；ＰＰＩ环比继续有较大幅度上涨，大致区间为0．7－2．1个百分点。4月货币信贷增速将继续回落；固定资产投资增速或将继续小幅回落。

　　ＣＰＩ持稳ＰＰＩ大幅上行

　　机构分析师认为，受季节性因素和政策因素影响，4月份经济层面的各项指标同比增速大都稳中有降，无论是工业生产还是投资和消费均是如此，经济仍将保持快速增长；将连续第二个月出现贸易逆差，规模可能下降至14亿美元。在货币层面，ＰＰＩ 和ＣＰＩ 的“剪刀差”，以及Ｍ1与Ｍ2 的“剪刀差”预计均有所扩大。

　　此外，分析师认为，4月物价结构将出现分化，但通胀压力仍未缓解。总的来说，ＣＰＩ将呈现季节性波动，而ＰＰＩ将继续出现较大幅度上行走势。

　　上海证券宏观经济首席分析师胡月晓认为，目前流动性充裕已经提升了上游大宗原材料和动力价格的阶段，正在进入推动社会一般价格水平普遍上涨的过渡阶段，主要表现为ＰＰＩ大幅度超越ＣＰＩ上涨幅度，导致居民通货膨胀的预期升高。未来回收流动性的力度若不进一步加大，全面通胀风险将上升。

　　农业部按周发布的农产品价格指数和生产资料价格指数显示，上周（4月12日至18日，下同），农产品价格指数为124．66点，较前一周上涨0．3％，结束连续7周下降的态势。

　　上周生产资料价格指数为139．83点，比前一周上涨1％，连续10周上扬；从使用农产品和生产资料价格指数的走势上看，两者差距正日益加大。

　　胡月晓认为，农产品对ＣＰＩ有着决定性的影响，“4月ＣＰＩ指数将企稳，ＣＰＩ同比数也将保持稳定。”

　　据商报记者了解，目前我国ＣＰＩ权重结构中，食品价格占比34％，其中，猪肉价格占比30％。

　　未来政策收缩或将持续

　　各家机构的报告对于4月ＣＰＩ的预计相差不大：中信证券与申银万国观点一致，认为该指数将同比上涨2．6％；招商银行认为该指数将同比增长2．5％；华泰联合证券预计4月ＣＰＩ将与3月持平；兴业证券认为该指数涨幅同比幅度将达到2．8％；上海证券的看法与华泰联合证券一致。

　　在ＰＰＩ预测方面，各机构都认为4月份该指数环比涨幅将远超ＣＰＩ环比涨幅。其中，中信证券的看法较为保守，认为4月ＰＰＩ将同比上涨6．6％，持有相同看法的还有兴业证券；招商银行认为该指数同比涨幅将高达8％；上海证券认为该指数在4月的同比增速可能会达到6．2％；华泰联合证券与招商银行预测数值一致；申银万国认为4月ＰＰＩ同比增速或将达到6．1％。

　　申银万国报告认为，4月份宏观经济数据很可能将继续反映国内经济增速仍然较快，同时伴随政策收紧的情况。申银万国分析师李慧勇认为，4月份，国内通胀压力继续加大，为了抑制经济过热，紧缩仍将是政策主基调。李慧勇认为，未来的调控政策将按照两条路线展开：一是针对房地产的后续调控政策，主要是房地产相关税收的试点及房地产项目资本金比例的提高；二是旨在调控经济过热的政策，包括信贷额度控制，地方政府融资平台的清理整顿，加息以及人民币升值。

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