停

　　牌半个月之久的中信证券(600030.SH)于昨日复牌。尽管此次复牌中信证券公布了一个利好消息，但是受到央行提高存款准备金率导致大盘下挫以及停牌期间券商板块下跌影响，中信证券5月份的第一个交易日以跌停开场。

　　利好不敌补跌效应

　　“算是逃过一劫!”有投资者在上周券商股普遍下挫之时，对于手中所持有的中信证券处于停牌阶段如此自我安慰，但是正所谓该来的始终都会来，复牌之后，中信证券昨日跌停，补跌效应明显。

　　4月16日，中信证券公告称公司将讨论重大事项，停牌两天。随后再度公告继续停牌，其间传出携手法国农行成立合资投行的消息。但是5月3日，中信证券公告表示，公司董事会审议通过拟与东方汇理银行开展战略合作的预案。目前双方已签订谅解备忘录，计划建立一家专注于中国和亚太区的证券经纪商和投资银行;另外两家公司锐意整合亚太区业务，以东方汇理银行目前的证券经纪、股票资本市场，以及为客户度身打造的证券衍生产品等业务为基础，建立全球证券业务平台。

　　值得注意的是，在中信证券停牌的半个月中，由于受到房地产政策调控的影响，券商板块个股和指数均出现了大幅度调整，申万券商指数更是下挫了8.3%。不少业内人士都认为，中信证券在复牌之后可能面临补跌效应，一语成谶!昨日开盘中信证券便遭遇百万余手卖单砸盘，截至收盘全天均安静地躺在跌停价位。全天成交 14.57万手，换手率为0.22%。

　　机构依旧看好

　　尽管中信证券复牌之后首日便遭遇跌停，但是在诸多机构眼中，作为A股市场券商龙头的中信证券依旧被看好。

　　申银万国证券分析师孙健在其最新研究报告中就指出，中信证券停牌期间所签署的备忘录无疑是其国际化进程的推进，将与东方汇理以及旗下的盛富证券、农业信贷证券和里昂证券展开客户共享以及成立联盟，而且里昂证券研究和PE项目为强项，与中信证券具备互补空间。该报告给予中信证券增持评级。

　　招商证券分析师罗毅也认为，尽管中信证券一季度投资收益略低于预期，但是依旧看好公司未来的业绩增长空间。中信证券一季报显示，一季度实现归属于母公司的净利润15亿元，每股收益0.23元，同比略降0.37%。罗毅认为，一季度管理费用率上升是拉低业绩的重要原因。

　　但是支撑罗毅看好中信证券的主要原因是直投业务的高速发展与进入农行的IPO承销团。公开资料显示，中信证券直投子公司金石注册资本30亿元，目前已投资金额达到20亿元，已经上市的4个项目合计浮盈13亿元。而且中信证券进入下半年即将发行的农行IPO承销团，此一单项目将奠定全年承销收入高增长的基础。为此继续维持中信证券强烈推荐评级。

　　高华证券报告同样表示，中信证券此次与东方汇理银行的合作，有利于公司有效地建立其国际网络，国际分销渠道的潜在提升将使得公司能够更好地为其客户提供海外融资服务，同时合资公司将给中信证券带来全球研究平台，进而使中信证券改善国内客户服务，给予买入评级。

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