记者 李侠

　　接受记者采访的机构和研究人士均表示，央行再次上调存款准备金率无疑会对节后股市构成一定的压力，尤其对地产板块压力更大。

　　对节后A股市场构成一定压力

　　浙商证券研究所所长詹诗华表示，从未来宏观经济政策来看，依然是从去年四季度开始的趋于流动性慢慢收缩的过程，因此上调存款准备金率是可以理解的。存款准备金率上调对资本市场短期影响比较负面，银行、地产板块下跌压力依然比较大。此前出台的房地产新政对市场打压已经很大，市场比较脆弱，短期沪指2800点将受到考验。

　　当然，也有部分机构对节后市场走势表示一定的乐观。著名证券专家、开来资讯总经理胡伟东就认为，上调存款准备金率这一消息并不会对股市产生太大的影响。由于上周股市的下跌已经消化了一部分做空压力，预计下周股市低开后将会有所反弹，目前市场估值合理，深幅下挫的可能性不大。

　　举措温和或意味利空出尽

　　虽然认同上调存款准备金率对市场短期是利空，但鉴于上调存款准备金率与加息有替代作用的考虑，故部分人士表示，相较于前期的加息预期来说，上调存款准备金率仍是一种较为温和的举措，意味着短期内银行利率变动的可能性大大减少。因此，对于A股市场来说，虽然上调存款准备金率是利空，但也可能意味着利空的出尽。

　　一家地方银监局的分析人士表示，一般来说，我国的加息窗口在上半年通常只有两个，即4月和7月，亦即在第一季度和第二季度宏观经济运行数据公布后的一个月内。因此，上调存款准备金率使得目前市场所预期的加息至少会延后到7月份。

　　而在南京证券总裁步国旬看来，虽然上调存款准备金率短期对市场有压力，但由于上调存款准备金率有利于经济的平稳健康发展，因此对资本市场长期来说是利好。

　　加大地产股下行压力

　　机构和研究人士普遍认为，虽然上调存款准备金率并不是仅仅针对房地产行业出台的举措，但对该行业的影响仍比较明显，将结束房地产开发商的观望期。“房地产对资金的依赖程度较高，银根收紧对房地产业的负面影响还是显而易见的。”北京大学房地产研究所所长陈国强称：“众多房地产企业会发现，这是一个真正意义上的调整。而一旦确定对未来的预期，开发商就会认为延期开盘就不是一个上上之策，该调价调价，该促销促销，改变市场策略。”

　　从A股市场看，存款准备金率上调对地产板块将继续产生深刻而有力的调控作用。国泰君安证券首席经济学家李迅雷表示，存款准备金率上调将进一步打击地产板块。