．国际期货郑州未来路营业部

　　何飞孙帅

　　股指期货上市以来，持仓量持续扩大、成交量保持稳定。

　　上周五证监会已发布新规允许基金和券商进场参与交易，这将有助于改变目前以个人投资者和私募为主的股指期货市场博弈格局，作为一种风险管理的工具，机构投资者参与股指期货会使得市场交易更加合理。当前由于参与群体和数量依然属于小众市场，价格趋势上必然与标的指数保持一致，对于趋势的判断需要立足于当前股市的内在结构特征，短期内受地产与银行利空压制，股指价格将表现疲弱。

　　近期沪铜在60000~62000之间震荡整理，向好的经济形势给予铜价以支撑，但日趋收紧的货币政策抑制了上涨。沪铝在经历三月的需求回暖，厂家备货后，4月原铝的库存呈现上升的态势；另外，原材料进口量与原铝出口量的增加都反映电解铝市场流通性过剩。高压的库存与产量将抑制国内铝价格的上涨。1至2月份全球铝市过剩达264000吨。沪锌在经历了上周一因高盛事件引起的大跌之后，目前多空均衡处于横盘整理。虽然目前国内有色金属需求强劲，但目前的高库存可能会抑制中国未来对有色金属的进口。

　　近期螺纹钢期货价格震荡走低。数据显示，经过前期的疯狂上涨，近期现货矿价格可能出现滞涨回落，海运费以及波罗的海海运指数仍维持低位运行，成本对价格的支撑可能减弱。全国社会库存在连续7周下降，但下降幅度有所收窄，而央行流动性管理仍然是市场的不确定性，短期内螺纹钢期货价格可能维持弱势运行。

　　近期国内农产品期货价格震荡走强。由于南美天气对单产影响存在不确定性，美国陈季大豆库存紧张，中国买盘旺盛，C B O T大豆持续走高，带动国内豆类期货攀升。数据显示，3月进口大豆400.87万吨，环比增加35.9%。国内大豆供应压力较大，而收储政策即将到期也增加了市场的不确定性。后期需要关注外盘及东北地区天气能否为大豆提供持续支撑。短期内豆类油脂将维持高位运行格局。