评

　　级机构标准普尔终于宣布将希腊的评级下调到“垃圾级”，市场对欧元区债务问题的恐惧情绪达到高潮。

　　标准普尔在北京时间周二晚宣布将希腊的长期主权信用评级从“BBB+”下调至“BB+”，为投机或“垃圾级”的最高级，评级展望为负面。标普这次将希腊的评级连降三级，负面的展望意味着评级可能再度被调降。

　　同时被调降评级的还有葡萄牙，标普将葡萄牙的长期评级下调了两级至“A-”，比投机或“垃圾级”高两级，评级展望为负面。

　　周二避险情绪在市场肆虐，股市及商品市场大幅下挫，其中希腊以及葡萄牙股市分别下挫6%以及5.4%，隔夜美股几大主要股指也创近两个多月来单日最大跌幅。

　　葡萄牙：下一个希腊？

　　除了希腊，葡萄牙信用违约掉期（CDS）在最近几个交易日出现大幅飙升，市场早已看到希腊的话题在市场的影响力，如今葡萄牙隐隐有成为第二个希腊的态势。

　　中国银行的分析师石磊对记者指出，希腊的债务问题是必定要解决的，德国也有能力解救一个希腊，不过债务危机可能向欧元区其他国家蔓延，葡萄牙已经隐隐有危机的端倪。

　　招商银行的刘东亮认为，鉴于希腊目前的状况，必须警惕欧元区的危机是不是会更严重，因为希腊的恶性循环可能也影响投资者对其他国家的看法。

　　葡萄牙2009年的预算赤字为GDP的9.4%，赤字比例没有希腊的高，且经济总量比希腊还小，2009年葡萄牙经济占欧元区GDP约1.8%，小于希腊的2.6%；不过曾有报道指出，葡萄牙的政治危机可能加剧其债务困境。

　　欧盟已经意识到葡萄牙的危险性。德国财政部发言人表示，葡萄牙的情况并不让人担忧，德国不认为希腊与葡萄牙和西班牙有可比性；法国预算部长也强调葡萄牙与希腊不同，葡萄牙没有隐瞒财政状况。

　　葡萄牙自身也不想走上希腊的老路。葡萄牙总理已经表明，政府会与主要反对党加强合作共同应对投机行为，并将在今年实施一些计划在明年实施的财政巩固措施；葡萄牙反对党社会民主党也表示允许政府实施巩固措施。

　　欧元区国家中，爱尔兰而非希腊，才是预算赤字最高的，其赤字为GDP的14.3%。英国为11.5%，西班牙为11.2%，葡萄牙为9.4%。除了葡萄牙之外，风险较大的还有西班牙，因为西班牙占欧元区GDP大约11.8%，若也像希腊一样爆发危机，救援难度比希腊大得多。

　　国泰君安的分析师吕春杰认为，虽然希腊债务违约和欧元区瓦解会是小概率事件，但欧元区发达国家债务普遍高企，2009年欧元区财政赤字占GDP比重达到6.3%，大幅超过《稳定与增长公约》规定的3%，以上种种都会让欧元区稳定性继续受到挑战。

　　希腊：陷恶性循环？

　　根据欧盟统计局的数据，希腊2009年财政赤字占GDP比重达13.6%，超过此前预计的12.9%。

　　尽管欧元区官员不时发表言论为希腊“打气”，但希腊要求救助的请求还在审核中。在资金没有到来之前，希腊的状况似乎正在加速恶化中。

　　招商银行的分析师刘东亮对记者表示，希腊的话题早已不“新鲜”，但从市场过度的反应来看，希腊像是陷入了一种恶性循环。

　　市场正在自我加强和自我实现关于希腊的坏消息，最近一段时间，希腊CDS不断大幅飙升，这必然引起希腊国债利率走高，即希腊的融资成本上升，这将加剧投资者对希腊偿债能力的怀疑，而这样的怀疑更进一步作用于CDS上，而评级机构更是加速了这一循环过程。

　　目前欧盟正在努力维护希腊。如德国财长表示，他们绝对不会允许希腊破产，德国政府正在努力争取就援助希腊做出快速决定。欧洲理事会主席范龙佩则说，有关希腊的谈判进展良好，各国政府完全承诺支持希腊以及维护欧元区的稳定性。

　　欧盟政府发言人强调，会在未来数天内敲定对希腊的援助计划，不会允许任何成员国发生违约。

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