4月初以来，地产板块在政策预期和实际出台力度超预期的情况下，平均下跌了20%左右，一线地产股创出一年来的新低。

　　长城证券最新研究报告指出，从政策面看，近期各部委和地方政府还将围绕中央政策的核心思想出台一系列配套政策和细则，但预计对股价的冲击将有所减弱。行业成交方面，“五一”很可能呈现旺季不旺的情况，但价格近期难以出现普遍下调。估值方面，已经表现出一定的吸引力。目前行业2009年静态市盈率25倍，市净率2.9倍，其中一线地产股平均市净率2.1倍，接近2008年最低的水平。重点跟踪公司2010年动态市盈率降至13倍，尽管业绩存在大幅下调的可能性，但预计调整后仍在15~20倍之间。

　　长城证券认为，短期内地产股继续大幅下跌的空间不大。但是基本面方面，同样不存在刺激股价大幅向上的因素。未来一段时间，可能以横盘震荡为主，系统性的投资机会仍需等待。（本报整理）