中国经济在全球经济中最好，中国股市在全球最差，这种情况不会持久。A股已经调整了9个月，但目前的新低却有可能成为暴涨前的蛰伏

　　【《中国企业家》网站专稿】自4月中旬，国家严厉调控房地产的楼市新政出台，深沪A股市场就出现暴跌，上证综指从4月15日3135点下跌，到4月27日已经跌穿2900点，跌幅接近10%。

　　这一轮下跌，地产、银行领跌，市场在楼市调控政策下看淡房地产公司前景，进而担心房地产拖累银行，导致银行未来坏账增加，抛售地产、银行这样的权重股直接引发了大盘快速下跌。

　　此外，国外市场美国政府对高盛公司欺诈行为的调查，以及国内4月16后股指期货推出后，股指期货初步表现出的助长助跌作用也是本轮下跌的可能原因。

　　但总体而言，股市市场属于被楼市调控“错杀”，基本面不支持股市继续下跌，中国经济在全球经济中最好，中国股市在全球最差，这种情况不会持久。大跌后A股的估值更加便宜，一旦有外界诱因，将会重新恢复上行，2010年的中国股市仍然有望成为全球最好的股市。

　　首先，市场对国家宏观调控政策的担忧已经过虑。国家对楼市的调控是“为了避免部分城市房价过快上涨”，并无意使房价出现暴跌，更不希望由此拖累银行，酿成金融风险。而股市的对此的反应甚至远远超过楼市，不符合逻辑。

　　其次，对货币政策收紧预期也可以商榷。一季度中国GDP增长11.9%，经济增长强劲是政府不再担忧经济二次探底，敢于出台强力调控措施的主要原因。另外，一季度CPI 为2.2%，超过了扣除利息税的一年期存款利率，这也是市场认为央行会收紧货币、加息的主要理由。

　　但是一季度CPI的回升，一定程度上只是由于去年经济危机中物价指数很低，造成今年CPI同比涨幅较高，并不能等同物价全面、持续上涨。实际上除了房价外，也只有粮食、猪肉等农产品价格上涨，而经济中除了房地产和相关行业过热，相当多的行业并未走出寒冬，央行如果对经济有正确判断，就不会出台过于严厉的货币紧缩政策，短期加息的可能性并不高。

　　跌到3000点左右的A股市场平均市场仅有18倍，而中国A股作为新兴市场，又在全球金融和经济危机中一枝独秀，25-30倍的市盈率是合理的，换算下来，相当于上证综指4500-5000点。

　　实际上，A股已经全球资金最看好的市场。国外普遍预期2010年人民币有3%以上的升值空间，如果未来几个月，中国在人民币升值问题上松动，人民币升值重启，大量热钱会再次蜂拥进入中国。2007年是全球范围的资产泡沫，全球资金尚有其他选择，而2010年，中国市场几乎是唯一投资选择，因此热钱的规模可能会远远超过2007年时候，从而使A股的资金供应出现根本的变化。

　　类似人民币升值的外界诱因都有可能成为A股暴涨的催化剂，股市上涨通常不会选择温和缓慢上涨，而往往以井喷行情出现。A股已经调整了9个月，但目前的新低却有可能成为暴涨前的蛰伏。

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