周一大盘震荡走低，成交量较前一交易日小幅萎缩，个股涨跌互现，活跃度略有增强，黄金、传媒娱乐、商业百货、新疆等板块都有不同程度的表现，但权重股的疲软，致使空方将大盘牢牢压制在3000点下方，5日均线对上证综指的压力依旧较重。

　　开盘后，新疆板块受政策利好刺激急速拉升，新疆城建、新建天业、冠农股份处于涨幅前列，在新疆板块和煤炭等能源股的拉动下，大盘一度小幅冲高，但是好景不长，随着石化双雄急速滑落，地产股和金融股弱势杀跌，两市不堪重负，冲高回落。10：00过后，银行股为首的金融板块略显止跌回稳迹象，随后券商股响应银行股的涨势，强势上攻，石化双雄亦直线拉起，上证综指翻红后一度上摸5日均线。午后，两市维持窄幅震荡格局，新疆、汽车等板块进入休整期。13:30过后，地产股再度集体下挫，金融板块弱势大跌，曾经一度涨幅居前的煤炭板块选择弱势休整，两市急速下挫，先后翻绿。尾盘，权重指标股再度跳水，两市急速下探。

　　从盘中热点看，受多重政策利好刺激，新疆板块表现不俗，西藏板块尾盘异军突起，传媒、黄金、甲流等中小板块个股强势领涨，世博概念股盘中拉升，创业板、金融、地产板块弱势领跌。

　　消息面上，证监会有关部门负责人日前表示，证监会将联手国土部审核房地产企业融资申请，而国土部主要负责审核证监会送审的企业购地用地的合规性，这表明今后房企融资要通过国土部的审核。在房价“新政”正进行得如火如荼之时，这一政策出台无疑将极大地增加房地产开发商的融资难度。同时，4月23日，中国银行宣布严格执行动态、差别化的个人住房贷款政策。受上述消息影响，地产股再度下挫。

　　另外，有一点值得注意，那就是周一市场中小盘股出现了相对疲软的走势，尤其是一些业绩下滑的小盘股成为A股市场的做空元凶，这对市场的压力较大。与此同时，关于银行进一步收紧信贷资金的信息也使得大盘出现了较大的压力，银行收紧信贷资金，意味着社会的资金面趋于紧张。技术上看，5日均线目前对市场压制明显，短线恐仍将面临一定的压力。因此，短线A股市场的走势不宜过分乐观，操作宜谨慎，不盲目追涨杀跌。东方证券 钟建

　　■观点组合

　　●世基投资

　　多空短期维持拉锯格局

　　受权重股连续低迷拖累的影响，近期A股维持低位整理，上周三的反弹中阳线被接连3根低点不断下移的小阴线吞噬，5日均线逐渐成为制约反弹高度的重要阻力，进一步揭示了行情短期的弱势。就短期来看，昨日量能水平出现一定萎缩，表明多空双方短期均比较谨慎，这种拉锯格局短期或将维持，5日均线2995点和3000点整数关口则成为短期重要技术压力。

　　从近期国内外形势来看，美国对中国无缝钢管征收反补贴税，“金砖四国”成员印度、巴西也加入到敦促人民币升值的行列，国际贸易争端的升级，令中国经济在本就艰难的复苏环境中压力倍增；再加上管理层对房地产市场的严厉调控和金融机构信贷的加强管制，紧缩预期再次升温，未来前景的扑朔迷离令资本市场短期发展也变得不明朗。

　　●恒基投资

　　中小盘的风险不能漠视

　　大盘继续弱势，呈窄幅震荡、缩量下跌行情。展望后市，大盘还处于一个弱势格局，风险还未完全释放完毕。短期受制于5日均线，中期又被10周均线3060点压制。

　　由发改委、工信部、财政部等多部门起草的“国务院关于加快培育战略性新兴产业的决定(代拟稿)”的调研目前已经接近尾声，争取在今年上半年提交到国务院。按照如此进度，新兴产业振兴规划最终细则有望在年内出台，这也是我国经济转型的关键性文件。传统型周期性行业对经济的贡献将会逐步下滑，而在投资拉动经济短期内还为必然的背景下，以新能源、电子信息、新材料等为代表的科技革命就必须加速。因而具体投资上，未来还是一个主题性投资机会的时期。

　　一周前的暴跌阴影还未过去，投资者的信心却是越加不足。即使机构投资者可以确定参与股指期货，并且按照管理层的意图，他们的具体入市时间会很快，能在一定程度上缓和现在的个人投资者在期指市场的投机行为，但市场会相信他们能成为中流砥柱吗？如被限定只能套期保值，反而更让这些机构参与到套利和投机当中，因为，这些都是股指期货的功能。归根结底，股指期货短期对大盘的影响还没有结束，助涨助跌效应还需要时间来消化。

　　操作上，在一个空头市场中，我们尽量降低手中仓位，前期强势的中小盘个股随时有大幅补跌的可能，回调充分之后才可适当参与。而对于超跌严重的优质大盘蓝筹股，则已经不适合再跟随杀跌了，通过不断的低吸并降低成本，才能在未来的行情中获得稳定收益。关注金融何时企稳，医药、农业、央企重组、世博概念、新兴产业实质性收益个股还可继续留意。

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