昨日Ａ股市场冲高回落，大盘继续围绕3000点来回震荡，周末效应使得空头较为活跃。昨天市场人气较前日有所下降，市场资金仍在流出。由于空方力量较大，跟风的投资者较为谨慎，即使午盘金融地产板块联手拉升股指，最终仍未改变大盘的下跌。截至收盘，沪深两市股指分别下跌0．53％和0．01％，总成交2566亿元，较前日出现萎缩。

　　周线出现破位

　　拉升缺少持续

　　昨日的盘口显示，在一季报良好的业绩刺激下，资源板块挺身而出，尤其是煤炭板块涨幅遥遥领先，金融、地产等权重板块也止跌企稳。受此提振，早盘沪深两市股指开盘后震荡回升，沪指一度站上3000点，击穿5日均线，但因市场追高动力不足，在冲至年线附近后出现震荡回落甚至翻绿，期指也跟随出现回落，但跌幅有限。午后，大盘跌势加剧，沪指最低跌至2966点。但期指似乎下跌意愿不强，随后中石化、中石油和多个银行股出现直线拉升，大盘迅速企稳，直至翻红只是在3000点附近再度受阻。

　　总结昨日盘面，有四个特点值得注意：一是连日来脱离大盘走强的中小板综合指数，昨日走势跟随大盘出现了明显的调整。二是在大盘疯狂杀跌的同时，期指下跌意愿不强。三是主要的权重指标股盘中出人意料的脉冲式拉升，但持续性不强，尾盘出现回落。四是在Ａ股收市之后，期指却跌幅加大。

　　展望后市，虽然权重股昨日午后出现萌动，但是未能挽回周线破位的走势，沪指周线三连阴，本周大跌4．69％，创出本年度最大周跌幅，跌穿三角形整理的下轨支撑，120周线有惊无险，ＫＤＪ出现死叉。当然，虽说周线出现破位，但本周两市成交未见明显放大。预计下周大盘将在3000点附近震荡后选择方向。同时，下周季报年报纷纷收官，主要权重指标股将集中公布一季报，相关个股的业绩或可帮助大盘作出方向选择。短期来看，市场支撑位在2935点和2910点附近，阻力位在年线以及3050点附近。有业绩支撑的个股应当仍有表现机会，投资者对前期涨幅较大的中小盘题材股要区别对待。 中证投资

　　外围环境恶化

　　震荡盘整难改

　　继续前日低迷走势，沪深Ａ股早盘低开之后出现大幅回落，午后在金融大盘股的带动下又迅速拉红，但尾盘再次回落下去。盘面上金融、地产板块出现脉冲式拉升，前期炒作猛烈的题材股则稍有降温，但部分受益于政策面的医药股依然有资金炒作。

　　从4月15日至今，房地产板块的利空消息从未间断过，国家出台的一系列调控措施具有很强的连续性和相关性，暗示了国家这次对房地产市场调控的坚决态度。在打压地产特别是银行收紧房贷的情况下，管理层又加大对新兴产业的扶持，这造成了并不宽裕的市场资金明显的偏向新兴产业炒作，连部分从金融地产流出的基金也都加入这些题材炒作之中。

　　需要指出的是，随着国家政策的进一步收紧，调控力度进一步加大，外围环境再次恶化，部分反应快捷的基金已经进入减持大军，大部分后知后觉者在目前也加大减持力度了。这种调整短期内估计难以结束，因此在后市当中，投资者尤其需要规避基金重仓股。

　　昨天大盘在较低的点位报收十字星，这是多空犹豫的信号，面对下方的支撑大盘显得下跌无力，而上方各常用均线也制约着大盘走高，在没有实质性利好出台的情况下，预计下周大盘依旧只能是以震荡盘整为主。上海金汇

　　周线向下突破

　　中期调整确认

　　本周Ａ股大盘选择向下突破，周一以3121－3096点跳空缺口向下破位，一举击破了5、10、20、60、120、250日等短中长期均线，虽然周三、周四出现了超跌反弹，但总体上看，股指步入了阶段性调整中。

　　周一的“断头铡刀”，是众多因素的共同作用：第一，房地产调控压力进一步增强，涵盖之广超出市场预期，而后续各地方政府和相关部门的配套政策仍将陆续出台，市场短期需要继续消化房地产调控带来的负面影响，房地产及相关建筑、建材等板块短期依然面临下行的风险；第二，股指期货的推出促发了市场的做空思维，同时，股指期货加大现货指数的波动，助涨助跌特性明显；第三，社保基金在Ｈ股市场大手笔减持中国银行与工商银行Ｈ股给Ａ股带来不利影响；第四，美国政府监管部门以涉嫌欺诈罪名对高盛集团提起民事诉讼，希腊危机再次升级、冰岛火山灰带来经济影响导致外围股市“做头”迹象明显。

　　“断头铡刀”式大跌的出现基本上确定了一个重要头部的形成，也确定了本轮调整是一个系统性调整，当然，政府对房地产投机的打压，将使得原有的活跃在房地产的投机资金流向其他领域，存在投机资金流出房地产市场、流入股市的可能性，从而在中期间接地缓解股票市场资金压力。从这个因素来看，减弱了大盘快速下跌的空间，但也延长了调整的时间。财通证券

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