□招商证券 彭全刚

　　2010年公司业绩仍面临较大压力。由于年初西南地区来水偏少，对公司大朝山、二滩等水电项目的发电量有一定的影响。另外，结合目前电煤供需偏紧、煤炭价格高位运行的局面，预计公司的火电企业发电量及运营成本也将面临较大的压力。预计2010年、2011年公司每股收益为0.28和0.33元，我们更加看重公司的长期价值，维持“审慎推荐”的投资评级。