推荐

　　疫苗业务约占公司毛利的五成，产品以口蹄疫疫苗为主，目前在研的“牛羊O型口蹄疫合成肽”和“口蹄疫三价苗”将成为公司未来增长点。

　　预计2009~2011年疫苗收入2.4亿元、2.8亿元、3.3亿元，毛利率为63%、63%、63%，盈利水平较高。

　　公司目前总股本为1.64亿股，增发项目计划募资2.12亿元，投向植物蛋白项目，考虑增发价格，预计此次实际发行1100万股，增发后股本为1.75亿股，股本摊薄有限。

　　预计2009~2011年归属母公司净利润为0.98亿元、1.21亿元、1.66亿元，对应EPS为0.60元、0.74元、1.01元，给予公司“推荐”评级。

　　兴业证券1分2分3分4分5分

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