高盛建议投资者买入中国股票，理由是中国经济增长依然强劲，预计2010年中国的G D P增长率将达到11.4%；而中国股市过去九个月却跑输发达国家市场以及其他新兴市场。看来，高盛更看中的是中国领先全球的经济增长速度。

　　但股票投资并不只是押宝经济增长速度那么简单，股票的估值也很重要。IV A全球基金的投资组合经理Charles de V aulx比以往任何时候都更怀疑中国股市的吸引力。他说，中国股票的价格平均为每股账面价值的三倍多，而美国股票的价格平均为每股账面价值的2.2倍，因此有人认为中国股市估值较高。

　　中国股票的估值究竟是否太高，其实很难有一个客观的衡量标准。真正打击投资者对中国等新兴市场股市信心的，是他们对新兴市场国家会率先采取货币紧缩政策的预期。全球经济逐步走出金融危机的阴影以来，新兴市场国家经济复苏步伐较快，通胀压力较大，政府不得不做出紧缩货币的姿态，这给强劲增长的经济蒙上了一层阴影，导致巴西这个经济亮点今年第一季度股市只上涨2.3%。而上证指数更是出现下跌。

　　单就中国来说，美欧就业状况不佳对中国股市的负面影响会更大，因为欧美的高失业率会促使他们加大要人民币升值的压力，一旦这种压力转变为切实的制裁行动，肯定会明显打击中国股市。 【据《华尔街日报》文章综合整理分析】

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