●股指期货引入“做空”，有望结束A股非理性暴涨暴跌现象●15年后重启金融期货，朱玉辰感叹：如临深渊，如履薄冰

　　中国金融期货交易所26日宣布，沪深300股指期货合约自2010年4月

　　16日起上市交易。这标志着筹备近4年的股指期货，将在这个春天开花结果，中国资本市场将迎来“成人礼”。业内人士表示，经过前期充分的投资者教育，市场对股指期货心态已经比较理智，中国资本市场有望平稳接纳这一新品种。

　　●首个股指期货产品

　　沪深300股指期货合约

　　●上市时间

　　4月16日

　　●首批上市合约

　　5月、6月、9月和12月合约

　　●保证金比例

　　5月、6月合约交易保证金暂定为合约价值的15%，9月、12月合约暂定为合约价值的18%

　　●上市当日涨跌停板幅度

　　5月、6月合约为挂盘基准价的±10%，9月、12月合约为挂盘基准价的±20%

　　●交易手续费

　　成交金额的万分之零点五

　　●交割手续费

　　交割金额的万分之一

　　【意义重大】

　　A股从此有了做空机制

　　“这对中国资本市场是个标志性事件，A股第一次有了做空机制，中国资本市场将逐步走向完善和成熟。”中国金融期货交易所总经理朱玉辰说。

　　国泰君安零售客户总部副总经理马刚表示，股指期货对中国资本市场的正面影响非常深远，它将促使股价围绕价值中枢上下波动，既不会“非理性繁荣”，也不会非理性暴跌。从趋势来看，股指期货也一定会帮助中国壮大机构投资者队伍，中国资本市场有望迎来真正的机构投资者时代。

　　26日，在股指期货推出时间表确定的背景下，沪深两市双双低开高走，温和反弹，涨幅均超过1%，银行、保险等权重板块迎来近期最大涨幅。

　　【开户进展】

　　股指期货开户数已有3000个

　　“我国股指期货投资者保护制度堪称全球最严格，我们业界戏称，简直堪比申请美国签证。”马刚说。“如临深渊，如履薄冰。”朱玉辰以此形容中金所的压力和责任感，“这是自‘3·27国债事件’后，15年来我国第一次开启金融期货。新的交易所、新的产品、新的运行机制，都在考验我们。我们深感责任重大，要确保股指期货平稳推出，对得起投资者多年的期待。”

　　据了解，股指期货在我国已经过8年多的研究酝酿和4年的扎实筹备。今年1月8日，中国证监会宣布，国务院原则同意推出股指期货交易。此后，中金所紧锣密鼓、有条不紊地全面推进股指期货上市的各项准备。2月22日，期货公司获准受理股指期货开户，3月18日，首批证券公司获批受理开户。迄今，股指期货开户数已有大约3000个，其中近3%为一般法人机构投资者。

　　业内人士预计，随着证券营业部IB资格将在全国密集获批，股指期货开户数相比前期会有明显增长。

　　【股市影响】

　　或形成主力抢夺蓝筹局面

　　国投瑞银沪深300金融地产行业指数基金拟任基金经理马少章表示，股指期货开展后带来的“鲇鱼效应”，将对样本股的估值带来影响，可能形成市场主力抢夺蓝筹的局面。在此背景下，二季度风格成功切换的可能性较大。

　　一旦市场风格顺利完成转换，作为蓝筹股代表的金融地产板块将实现价值回归，此时介入有望享受后期上涨所带来的收益。投资者今年应把重点放在风险控制和投资标的的选择上。

　　海通期货研究所也表示，股指期货的推出可能加大股市的两极分化，资金重点流向成分股，蓝筹股将受到青睐。相对而言，非成分股活跃程度将会日渐萎缩，流动性将会逐渐丧失，渐渐被冷落。W

　　综合《京华时报》、新华社电

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