2009年年初，中国总理温家宝表达出更积极地管理外汇储备、寻求分散美国国债头寸的意图，引起了关注。北京方面能否实现其2.4万亿美元外汇储备多元化的问题，不仅关乎美国国债和其他证券的市场需求，也关乎对中国影响美国之能力的评估。

　　能不能分散外汇储备的问题，在很大程度上取决于北京方面能否找到替代性的储值渠道。中国在2009年尝试过一个渠道，即通过直接投资把资金转移到实体经济中，这番经历让人看到了寻找替代性投资性机会的困难与局限。

　　去年2月，国家外汇管理局在2月份宣布决定，将根据“走出去”战略，把外汇储备转移给中国企业用于在海外做直接投资。

　　然而中国并没有像一些人预测的那样，买下整个世界，成为直接投资净输出国。中国2009年的对外直接投资从2008年的560亿美元下降到了450亿美元左右。非金融行业投资达到430亿美元，同比增长6%。

　　从本质上讲，加大对外直接投资所受到的限制，在很大程度上属于商业范畴。经济合作与发展组织的监管壁垒、韩国与欧洲工会的不肯让步和美国的消费者保护与法律遵守都已经足够让人清醒。在实体经济中做直接投资的各种困难，将在将来一段时间极大地限制中国如此分散投资的速度。

　　【据《华尔街日报》文章综合整理分析】

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